XRP hiện giao dịch quanh vùng 1,35 USD và chưa cho thấy xu hướng giá rõ ràng. Tuy nhiên, nhiều dữ liệu on-chain lại phát đi tín hiệu tích cực hơn, cho thấy thị trường có thể đang bước vào giai đoạn tích lũy trước một nhịp hồi.

Theo The Crypto Basic ngày 15/04 (giờ địa phương), tỷ lệ giá trị mạng trên khối lượng giao dịch (NVT) của XRP gần đây đã giảm về khoảng 170, thấp hơn rất nhiều so với mức hơn 1.200 ghi nhận vào giữa năm ngoái. Đây là chỉ số phản ánh liệu mức định giá của mạng lưới có tương xứng với hoạt động sử dụng thực tế hay không. Thông thường, NVT càng cao càng cho thấy thị trường có xu hướng đầu cơ quá mức, trong khi NVT thấp hàm ý hoạt động trên mạng lưới đang hỗ trợ tốt hơn cho định giá.

Từ diễn biến này, nhà phân tích cộng đồng XRP có biệt danh Xyp cho rằng định giá hiện tại của XRP đang được nâng đỡ nhiều hơn bởi mức độ sử dụng thực tế trên chuỗi so với giai đoạn lập đỉnh trước đó. Khi XRP vượt mốc 3 USD trong năm ngoái, đà tăng khi đó được cho là chủ yếu đến từ đầu cơ hơn là từ hoạt động mạng lưới bền vững.

Dòng tiền cũng đang có dấu hiệu thay đổi. Các ETF giao ngay XRP được cho là đã thu hút hơn 1,23 tỷ USD, phản ánh sự tham gia của dòng vốn tổ chức. Cùng lúc, theo Xyp, lượng XRP nắm giữ trên các sàn giao dịch đang giảm xuống, qua đó cho thấy áp lực bán có thể đang hạ nhiệt. Khi NVT thu hẹp đồng thời với nguồn cung trên sàn giảm, một số quan điểm cho rằng thị trường không cho thấy dấu hiệu suy yếu mà đang hình thành vùng tích lũy.

Dù vậy, tâm lý thị trường vẫn rất tiêu cực. XRP hiện thấp hơn khoảng 60% so với đỉnh năm 2025. Trong bối cảnh đó, Lucky Luciano, người được biết đến là nhà đầu tư Bitcoin giai đoạn đầu, cho rằng mức độ bi quan hiện nay có thể lại là tín hiệu tạo đáy. Theo ông, thị trường thường xuất hiện nhịp hồi khi tâm lý nghiêng quá mạnh về một phía.

Dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Santiment cũng cho thấy xu hướng tương tự. Theo Santiment, mức độ bi quan đối với XRP đã lên cao nhất trong hai năm. Trong quá khứ, những giai đoạn như vậy từng xuất hiện trước các nhịp phục hồi. Theo góc nhìn ngược chiều, việc nhà đầu tư cá nhân rút lui và niềm tin suy yếu có thể đang mở ra khả năng xuất hiện một đợt relief rally ngắn hạn.

Một tín hiệu khác được nhắc đến là chỉ số MVRV của XRP. Chỉ số này đã giảm về vùng từng ghi nhận trong giai đoạn sự cố FTX, cho thấy người nắm giữ đang chịu mức lỗ trung bình khoảng 41%. Áp lực thua lỗ và tâm lý suy yếu đã đè nặng lên giá, nhưng trong lịch sử, những vùng MVRV thấp như vậy đôi khi lại được xem là cơ hội. Vào tháng 12/2022, trong bối cảnh tương tự, giá XRP sau đó đã tăng hơn 60%.

Yếu tố quyết định lúc này vẫn là khả năng phục hồi của lực mua. Xét riêng trên đồ thị giá, XRP chưa phát tín hiệu rõ ràng. Tuy nhiên, việc NVT giảm, dòng vốn vào ETF tăng, lượng nắm giữ trên sàn thu hẹp, MVRV rơi về vùng thấp và tâm lý bi quan lên cực điểm cùng xuất hiện cho thấy cấu trúc thị trường hiện đã khác so với giai đoạn tăng trước đó.

Nói cách khác, dù giá XRP vẫn đi ngang, các chỉ báo on-chain đang cho thấy thị trường cần được theo dõi ở ba yếu tố chính: mức độ sử dụng thực tế của mạng lưới, dòng tiền mới và xu hướng suy giảm áp lực bán, thay vì chỉ nhìn vào nhu cầu đầu cơ như trước.