Bitcoin đã vượt 74.000 USD, lên mức cao nhất trong 4 tuần, trong bối cảnh thị trường chuyển sự chú ý sang ngưỡng 75.000 USD. Theo giới phân tích, đây không chỉ là vùng kháng cự kỹ thuật mà còn là mốc có thể làm biến động giá gia tăng do hoạt động phòng hộ trên thị trường quyền chọn.

Theo CoinDesk ngày 14/4 (giờ địa phương), động lực chính của nhịp tăng hiện nay đến từ thị trường phái sinh. Dữ liệu quyền chọn trên Deribit cho thấy quanh mốc 75.000 USD, mức độ phơi nhiễm của các nhà tạo lập thị trường đang nghiêng mạnh về trạng thái “gamma âm”. Đây là chỉ báo phản ánh mức độ và tốc độ các nhà tạo lập thị trường phải điều chỉnh vị thế phòng hộ khi giá tài sản cơ sở biến động.

Trong trạng thái “gamma dương”, các nhà tạo lập thị trường thường mua trên thị trường giao ngay hoặc hợp đồng tương lai khi giá giảm, đồng thời bán ra khi giá tăng, qua đó góp phần làm dịu biến động. Ngược lại, khi rơi vào “gamma âm” quanh vùng 75.000 USD, dòng giao dịch có thể đảo chiều: họ mua thêm khi thị trường đi lên và bán ra hoặc tăng vị thế bán khống khi giá giảm.

Điều này đồng nghĩa nếu Bitcoin vượt 75.000 USD, đà tăng có thể được khuếch đại. Ngược lại, nếu giá bị chặn lại tại vùng này, áp lực giảm cũng có thể mạnh hơn. Vì vậy, thị trường xem 75.000 USD như một điểm dễ kích hoạt biến động, thay vì chỉ là mốc hỗ trợ hoặc kháng cự theo cách hiểu truyền thống.

Chỉ cần biến động nhỏ quanh vùng giá này cũng có thể buộc các nhà tạo lập thị trường phải điều chỉnh vị thế phòng hộ. Từ sau năm 2020, khi thị trường quyền chọn Bitcoin tăng trưởng nhanh, các vùng “gamma âm” đã nhiều lần làm biên độ biến động nới rộng ở cả chiều tăng lẫn chiều giảm.

Các chỉ báo kỹ thuật cũng củng cố vai trò của ngưỡng 75.000 USD. Đây là khu vực trùng với đường trung bình động 100 ngày, một chỉ báo được giới đầu tư theo dõi sát và thường đóng vai trò hỗ trợ hoặc kháng cự. Vào tháng 1 năm nay, Bitcoin từng chững lại do áp lực bán mạnh quanh vùng giá này, trước khi điều chỉnh sâu về 60.000 USD.

Vùng giá đáng chú ý tiếp theo là 80.000-80.600 USD. Tại đây, mức phơi nhiễm của các nhà tạo lập thị trường được xếp vào trạng thái “gamma dương”. Điều này làm tăng khả năng xuất hiện dòng giao dịch theo hướng mua ở vùng giá thấp và bán ra ở vùng giá cao, khiến Bitcoin dễ dao động trong vùng hẹp hơn là hình thành một xu hướng tăng hoặc giảm mạnh theo một phía.

Trong vùng này, mốc 80.525 USD được nhắc đến như một ngưỡng từng có ý nghĩa trong quá khứ. Vào tháng 11 năm ngoái, áp lực bán đã chậm lại đúng tại khu vực này. Sau khi đi qua vùng giá đó, đà giảm của Bitcoin suy yếu và đồng tiền số này phục hồi trong hai tháng, tiến sát 100.000 USD. Dù vậy, những mốc từng là điểm đảo chiều cũng có thể tiếp tục được xem là vùng đà tăng dễ chững lại.

Về xu hướng dài hạn, thị trường vẫn theo dõi đường trung bình động 200 ngày, hiện ở mức 87.519 USD. Với việc giá giao ngay của Bitcoin vẫn thấp hơn ngưỡng này, đồng tiền số lớn nhất thế giới vẫn đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày theo thước đo xu hướng dài hạn.

Trong ngắn hạn, phép thử đầu tiên của thị trường vẫn là khả năng chinh phục mốc 75.000 USD. Nhu cầu phòng hộ quanh vùng này sẽ quyết định liệu đà tăng có tiếp tục được tiếp sức hay biến động giảm sẽ bị khuếch đại. Nếu Bitcoin tiến lên vùng 80.000 USD, tâm điểm tiếp theo sẽ là liệu biến động có hạ nhiệt và giá chuyển sang đi ngang trong vùng hẹp hay không.