Theo The Crypto Basic ngày 13/4, chuyên gia tài chính John Vasquez cho rằng bất ổn vĩ mô toàn cầu và căng thẳng địa chính trị đang củng cố cơ sở cho chiến lược nắm giữ dài hạn đối với XRP và Bitcoin, dù thị trường tiền mã hóa trong ngắn hạn vẫn biến động mạnh.

Vasquez nhận định việc đàm phán giữa Mỹ và Iran đổ vỡ, căng thẳng leo thang tại Trung Đông và điều kiện thanh khoản thắt chặt đang làm gia tăng nhu cầu đối với các tài sản thay thế, trong đó có tiền mã hóa.

Trong số này, ông đặc biệt nhắc đến XRP và Bitcoin như những tài sản có thể hưởng lợi nếu bất ổn vĩ mô kéo dài. Theo Vasquez, biến động ngắn hạn có thể còn tiếp diễn, nhưng xu hướng chung đang dần nghiêng về nhóm tài sản thay thế. Ông cho rằng căng thẳng Mỹ - Iran đang gây thêm sức ép lên thị trường toàn cầu, qua đó làm nổi bật vai trò của các tài sản phi tập trung như XRP.

Theo Vasquez, nền tảng cho nhận định này nằm ở rủi ro lạm phát và căng thẳng trên thị trường tín dụng. Ông cảnh báo nếu khu vực quanh eo biển Hormuz bị gián đoạn, giá dầu có thể tăng và kéo áp lực lạm phát quay trở lại. Cùng lúc, thị trường tín dụng toàn cầu đang đối mặt với áp lực và thanh khoản bị siết chặt. Ông mô tả bối cảnh hiện nay là giai đoạn đầu của một cuộc khủng hoảng tín dụng toàn cầu, diễn ra song song với xu hướng phi đô la hóa khi nhiều quốc gia giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Trong điều kiện đó, Vasquez cho rằng nắm giữ tiền mặt trong thời gian dài có thể không còn là lựa chọn hiệu quả. Khi lạm phát bào mòn sức mua, các tài sản như XRP, Bitcoin và hàng hóa có thể mang lại hiệu quả tốt hơn theo thời gian.

Tuy vậy, diễn biến thực tế của thị trường trong ngắn hạn lại chưa phản ánh rõ luận điểm này. Theo bài viết, trong 12 tháng qua, giá Bitcoin giảm 16,32%, trong khi XRP giảm 38%. Ngay cả sau khi xung đột tại Trung Đông bùng phát từ tháng 2, tiền mã hóa cũng chưa cho thấy rõ vai trò phòng hộ như kỳ vọng. Dù có những giai đoạn tương đối ổn định giữa bối cảnh căng thẳng, vẫn khó xem biến động giá của nhóm tài sản này là một công cụ phòng vệ hiệu quả.

Dù vậy, Vasquez lập luận rằng ở khung thời gian dài hơn, khoảng 5-10 năm, các đồng tiền mã hóa chủ chốt vẫn là tài sản nắm giữ tốt hơn tiền mặt. Ông cho biết trong 10 năm qua, sức mua của USD đã giảm 28%, từ 43,10 xuống 30,90. Trong cùng giai đoạn, giá Bitcoin và XRP tăng gần 200 lần. Theo ông, xu hướng dài hạn đó có thể trở thành cơ sở cho chiến lược phân bổ tài sản, tách biệt với các nhịp điều chỉnh ngắn hạn.

Về triển vọng kinh tế toàn cầu trong thời gian tới, Vasquez đưa ra hai kịch bản. Kịch bản thứ nhất là lãi suất thấp và chính sách nới lỏng tiền tệ tiếp tục kéo dài, qua đó duy trì các mất cân đối hiện tại. Kịch bản còn lại là thị trường chứng khoán và tín dụng bước vào một đợt điều chỉnh mạnh. Ông cũng lưu ý rằng biến động lãi suất tại Nhật Bản và việc tất toán các giao dịch carry trade có thể làm gia tăng rủi ro hệ thống.

Vasquez cho rằng các đợt suy thoái lớn và những lần tái thiết lập thị trường đã nhiều lần lặp lại trong quá khứ. Trước mức độ bất định hiện nay, ông đề xuất chiến lược tích lũy tài sản trong các nhịp giảm. Danh mục dài hạn mà ông nhắc đến gồm XRP, Bitcoin và các hàng hóa như bạc, tức những tài sản mà ông cho rằng có khả năng tạo lợi nhuận về dài hạn.

Thông điệp mà Vasquez đưa ra là nhà đầu tư không nên khẳng định chắc chắn hướng đi của thị trường, mà cần chuẩn bị cho một môi trường kinh tế đang thay đổi. Theo ông, nhà đầu tư phải sẵn sàng cho một trật tự thị trường mới, không chỉ về tài chính mà cả về tâm lý.

Ông kết luận: “Luận điểm đầu tư vào XRP và Bitcoin đang mạnh lên từng ngày. Về dài hạn, triển vọng là tích cực. Nhưng trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên chuẩn bị cho biến động rất lớn.”