Cổ phiếu của các doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Solana (SOL) trong danh mục dự trữ đang lao dốc mạnh, với mức giảm 75-92% kể từ cuối năm 2025, trong bối cảnh giá SOL suy yếu và triển vọng ngắn hạn vẫn bị đánh giá là rủi ro.

Theo BeInCrypto ngày 13/4 (giờ địa phương), giá Solana đã giảm 34% từ đầu năm đến nay, kéo theo đà đi xuống của nhóm cổ phiếu gắn chặt với biến động của đồng tiền số này.

Thị trường hiện nhìn nhận diễn biến của nhóm cổ phiếu này tương tự làn sóng sụt giảm mạnh từng xuất hiện ở các memecoin trên hệ Solana. Nhà phân tích Ted Pillows cho rằng cổ phiếu của các doanh nghiệp nắm giữ SOL đang có quỹ đạo giảm không khác nhiều so với memecoin và cảnh báo áp lực bán có thể chưa kết thúc.

Ông nhận định: “Một số mã đã giảm 80-90%, nhưng trước khi tạo đáy, chúng vẫn có thể mất thêm 30-50% nữa”.

Trong số này, Forward Industries được nhắc đến là doanh nghiệp nắm giữ nhiều SOL nhất, với 6,9 triệu SOL. Cổ phiếu công ty đã giảm hơn 89% so với mức đỉnh gần 46 USD được ghi nhận vào tháng 9 năm ngoái.

Dữ liệu của CoinGecko cho thấy giá mua bình quân của doanh nghiệp này vào khoảng 230 USD mỗi SOL. Với việc Solana hiện được giao dịch quanh 82 USD, khoản lỗ chưa thực hiện đã vượt 1 tỷ USD.

Nhiều doanh nghiệp khác cũng ghi nhận diễn biến tương tự. Sol Strategies, niêm yết trên Nasdaq vào tháng 9 năm ngoái, đã mất hơn 92% giá trị kể từ thời điểm lên sàn.

Sharps Technology giảm khoảng 89%, với khoản lỗ chưa thực hiện ước ở mức 225,45 triệu USD. Trong khi đó, DeFi Development Corp giảm khoảng 75%, tương ứng khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 56,43 triệu USD.

Ở chiều ngược lại, một phần dòng tiền được cho là đang dịch chuyển sang Ethereum (ETH). Theo Ted Pillows, các doanh nghiệp nắm giữ Ethereum trong danh mục dự trữ đang cho thấy sức chống chịu tốt hơn trong ngắn hạn, và lực mua có thể tiếp tục nghiêng về ETH.

Tuy vậy, ông nhấn mạnh điều này không có nghĩa thị trường đã tạo đáy. Theo cảnh báo của Pillows, Ethereum và các doanh nghiệp liên quan vẫn có khả năng thiết lập đáy mới trong giai đoạn tới.

Áp lực lớn nhất hiện nay nằm ở việc giá tài sản cơ sở đi xuống đang tác động trực tiếp lên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Nếu Solana phục hồi, gánh nặng tài chính của nhóm công ty này có thể phần nào được nới bớt.

Ngược lại, nếu đà hồi phục tiếp tục bị trì hoãn, thị trường sẽ càng đặt câu hỏi về khả năng chống chịu của chiến lược tập trung dự trữ ngân quỹ vào một đồng tiền số trong chu kỳ giảm kéo dài.

Đáng chú ý, các doanh nghiệp này không chỉ chịu tác động từ giá tiền số đi xuống mà còn phải đối mặt đồng thời với khoản lỗ chưa thực hiện và đà lao dốc của chính cổ phiếu mình. Vì vậy, nhà đầu tư hiện nhạy cảm hơn với giá token nắm giữ, giá vốn bình quân và quy mô thua lỗ hơn là kết quả kinh doanh.

Trong bối cảnh đó, khả năng Solana phục hồi mạnh trở lại vẫn là biến số then chốt đối với triển vọng của nhóm cổ phiếu liên quan.