Dòng vốn từng rời Bitcoin để chuyển sang stablecoin đang phát tín hiệu quay lại thị trường, theo dữ liệu on-chain và diễn biến trên thị trường phái sinh mà BeInCrypto dẫn lại ngày 11/4. Dù vậy, các nhà phân tích cho rằng đây chưa phải tín hiệu đủ mạnh để khẳng định một xu hướng tăng rõ rệt.

Tâm điểm của đợt dịch chuyển này là sự thay đổi giữa dòng tiền vào stablecoin và Bitcoin. Nhà phân tích Darkfost cho biết vào cuối tháng 2, vốn hóa thực hiện của Bitcoin giảm xuống -28,7 tỷ USD, trong khi vốn hóa stablecoin tăng hơn 6 tỷ USD.

Theo ông, diễn biến đó cho thấy nhà đầu tư không rời bỏ hoàn toàn thị trường tiền mã hóa, mà tạm thời chuyển vốn sang stablecoin như một kênh phòng thủ để giữ vốn.

Darkfost đánh giá đây là lần xoay vòng thanh khoản đầu tiên được ghi nhận kể từ sau giai đoạn thị trường giá xuống trước đó. Theo ông, cấu trúc này phản ánh rõ ý định bảo toàn vốn của nhà đầu tư.

Sau giai đoạn trên, xu hướng bắt đầu đảo chiều. Vốn hóa thực hiện của Bitcoin đã phục hồi về khoảng -3 tỷ USD, trong khi mức biến động vốn hóa của stablecoin giảm xuống -1 tỷ USD.

Diễn biến này làm dấy lên nhận định rằng lượng vốn từng đứng ngoài thị trường đang dần quay lại Bitcoin.

Tín hiệu tương tự cũng xuất hiện trên thị trường phái sinh. Nhà phân tích Michaël van de Poppe cho biết giới đầu cơ đã chuyển sang trạng thái mua ròng Bitcoin.

Ông cho rằng diễn biến hiện nay khá giống mô hình từng xuất hiện ngay trước đợt bứt phá mạnh của Bitcoin trong năm 2023. Cùng lúc, vị thế ròng của khối thương mại vẫn ở trạng thái bán ròng, tạo thế đối lập với nhóm đầu cơ.

Theo van de Poppe, Bitcoin có thể tăng lên vùng 80.000-85.000 USD, song ông không đưa ra khẳng định chắc chắn về xu hướng tiếp theo.

Nhà phân tích này nhấn mạnh dữ liệu hiện tại chưa đảm bảo cho một đợt bứt phá tăng mạnh. Tuy nhiên, việc Bitcoin đi ngang suốt hai tháng nhưng không giảm sâu thêm cho thấy rủi ro biến động gia tăng đáng để theo dõi.

Thời điểm xuất hiện sự dịch chuyển dòng tiền cũng thu hút sự chú ý. Darkfost cho biết xu hướng này bắt đầu khi mức độ bất định liên quan đến xung đột với Iran lên cao.

Theo ông, một bộ phận nhà đầu tư có thể đã bắt đầu nhìn nhận Bitcoin như một công cụ phòng thủ trước lạm phát và các rủi ro kinh tế phát sinh từ bối cảnh này.

Diễn biến giá cũng phần nào phản ánh xu hướng đó. Bitcoin đã tăng hơn 10% kể từ khi xung đột nổ ra.

Dù mức phục hồi hiện chưa lớn, một số dự báo cho rằng nếu quá trình xoay vòng vốn tiếp diễn, đà tăng của Bitcoin có thể được duy trì.

Tuy vậy, còn quá sớm để kết luận thị trường đã bước vào một xu hướng mạnh. Các chỉ báo on-chain và dữ liệu từ thị trường hợp đồng tương lai hiện mới cho thấy khả năng dòng tiền quay lại, đồng thời cảnh báo rủi ro biến động có thể gia tăng.

Trong bối cảnh đó, thị trường Bitcoin đang đứng trước một giai đoạn mang tính quyết định: dòng vốn nằm ở stablecoin sẽ mở ra một nhịp đảo chiều xu hướng, hay chỉ tạo nên một đợt hồi phục ngắn hạn.