Zcash (ZEC) bật tăng mạnh sau thông tin Mỹ và Iran ngừng bắn tạm thời trong hai tuần, qua đó trở thành một trong những tài sản tăng mạnh nhất trên thị trường tiền số. Đà đi lên này cũng lan sang Monero và nhóm privacy coin, dù thị trường vẫn đặt dấu hỏi về khả năng duy trì xu hướng.

Theo Cryptopolitan ngày 8/4 (giờ địa phương), Zcash đã vượt mốc 300 USD trong bối cảnh Bitcoin (BTC) hồi phục lên vùng 71.000 USD. Diễn biến này thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro và kéo dòng tiền quay lại nhóm altcoin.

Trong nhịp tăng gần nhất, Zcash ghi nhận mức tăng hơn 28% trong một tuần. Khối lượng giao dịch 24 giờ vọt lên khoảng 800 triệu USD, tiệm cận vùng cao nhất trong một tháng. Trên thị trường phái sinh, hợp đồng mở (open interest) cũng tăng 26% chỉ trong một ngày, với phần lớn giao dịch tập trung trên Binance.

Giới giao dịch cho rằng diễn biến này cho thấy thị trường tiền số đang phát tín hiệu đảo chiều, bất chấp tâm lý bi quan kéo dài trước đó. Dòng tiền đang nghiêng về các tài sản có khả năng hình thành xu hướng rõ hơn, giúp Zcash tăng tốc trong ngắn hạn. Dù vậy, quy mô hợp đồng mở hiện mới ở mức 386 triệu USD, vẫn thấp hơn giai đoạn bứt phá mạnh vào tháng 11/2025 và chưa trở lại vùng đỉnh cuối năm 2025.

Nghi ngờ về độ bền của nhịp tăng cũng nhanh chóng xuất hiện. Trong đợt tăng cuối năm 2025, Zcash từng bị đặt dấu hỏi về hoạt động quảng bá quá mức do các influencer dẫn dắt. Sau đó, một số cá voi giảm tỷ trọng nắm giữ, khiến giá lao dốc. Vì vậy, đợt hồi phục hiện tại nhiều khả năng vẫn chủ yếu phản ánh cung - cầu ngắn hạn, thay vì xác nhận một xu hướng đảo chiều mang tính cấu trúc.

Dù vậy, Zcash vẫn giữ được nền tảng cộng đồng nhất định. Mức độ thảo luận trên mạng xã hội của đồng tiền này được ghi nhận ở 0,5%, tăng 25% chỉ trong một ngày. Chỉ số này cho thấy Zcash vẫn duy trì hiện diện tương đối rõ trong nhóm altcoin và token, đồng thời phản ánh sự quan tâm với privacy coin chưa biến mất, dù dòng tiền đầu cơ ngắn hạn thường xuyên khiến giá biến động mạnh.

Một tâm điểm khác của thị trường là khả năng xảy ra short squeeze. Một số nhà phân tích cho rằng Zcash vẫn là tài sản bị hoài nghi lớn, vì vậy đợt tăng hiện nay có thể được thúc đẩy bởi hoạt động ép đóng vị thế bán khống. Trong 24 giờ qua, Zcash ghi nhận khoảng 2,85 triệu USD vị thế short bị thanh lý. Nếu lượng vị thế bán còn mở tiếp tục bị ép đóng, làn sóng thanh lý có thể kéo giá lên vùng 330 USD, nhưng đồng thời khu vực này cũng có thể trở thành ngưỡng kháng cự khiến đà tăng chững lại.

Đà đi lên của Zcash cũng lan sang các privacy coin khác. Monero (XMR) tăng 3%, lên trên 330 USD, trong khi các token cùng nhóm có vốn hóa nhỏ hơn cũng phục hồi theo xu hướng chung của thị trường tiền số.

Về yếu tố nền tảng, lượng cung được shielded của Zcash tiếp tục tăng đáng kể. Sau khi làn sóng quảng bá từ influencer hạ nhiệt, nguồn cung shielded vẫn âm thầm đi lên và hiện đã vượt 5,17 triệu ZEC, lập mức cao kỷ lục mới. Quy mô khai thác cũng đang ở gần đỉnh lịch sử và không biến động nhiều theo diễn biến thị trường.

Tuy nhiên, các chỉ số on-chain tích cực không đồng nghĩa giá sẽ tiếp tục tăng mạnh. Nhịp phục hồi hiện tại vẫn có nguy cơ bị từ chối, kéo Zcash quay lại cấu trúc giảm trước đó. Một luận điểm từng hỗ trợ câu chuyện tăng giá của Zcash là khả năng ứng dụng trong DeFi trên Solana, nhưng yếu tố này đã suy yếu khi đà tăng trưởng của hệ DeFi Solana chậm lại sau vụ hack Drift Protocol.

Trong bối cảnh đó, Zcash đang bước vào giai đoạn phải chứng minh khả năng duy trì sức hiện diện trong một thị trường ưa rủi ro, thay vì chỉ tạo ra một nhịp tăng mang tính đầu cơ ngắn hạn.