Số địa chỉ hoạt động trên mạng Bitcoin từ đầu năm 2026 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 8 năm, cho thấy mức độ tham gia trên mạng lưới suy yếu rõ rệt. Tuy nhiên, theo phân tích của CryptoQuant, diễn biến này không chỉ phản ánh nhu cầu đi xuống mà còn có thể cho thấy thị trường đang chuyển sang cấu trúc do nhóm nắm giữ dài hạn chi phối.

Ngày 8/4 (giờ địa phương), CoinPost dẫn lại phân tích của Gaah, chuyên gia thuộc nền tảng dữ liệu on-chain CryptoQuant, cho biết thị trường Bitcoin có thể đang bước vào giai đoạn tái cơ cấu, khi các nhà đầu tư ngắn hạn rút dần khỏi thị trường và nhóm tích lũy dài hạn giữ vai trò nổi bật hơn.

Theo dữ liệu được công bố, chỉ số động lượng địa chỉ hoạt động đã giảm còn -0,2, mức thấp nhất kể từ năm 2018. Thông thường, số địa chỉ hoạt động đi xuống là dấu hiệu cho thấy mức độ sử dụng mạng lưới suy yếu. Dù vậy, trong đợt giảm này, điểm đáng chú ý nằm ở khả năng cơ cấu người tham gia thị trường đang thay đổi, thay vì chỉ đơn thuần thu hẹp.

Gaah nhận định thị trường thời gian gần đây duy trì biến động thấp, trong khi hoạt động giao dịch mang tính đầu cơ cũng kém sôi động. Theo ông, môi trường như vậy tạo điều kiện để dòng tiền thông minh và nhà đầu tư tổ chức tích lũy các vị thế lớn mà không gây biến động mạnh lên giá.

Đà giảm của số địa chỉ hoạt động cũng được xem là gắn với việc nhà đầu tư ngắn hạn rời khỏi thị trường. Gaah cho rằng nhóm mua vào trong giai đoạn giá tăng rồi nhanh chóng rút lui khi thị trường điều chỉnh mạnh gần như đã biến mất khỏi mạng lưới. Trong khi đó, phần còn lại chủ yếu là các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục tích lũy một cách ổn định.

Ông cũng đánh giá dữ liệu lịch sử cho thấy những giai đoạn số địa chỉ hoạt động chạm đáy thường trùng với điểm khởi đầu của chu kỳ tích lũy dài hạn có hiệu suất sinh lời cao. Nói cách khác, khi hoạt động trên mạng lưới chững lại, đó có thể là giai đoạn thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư theo chiến lược nắm giữ dài hạn.

Ngoài ra, Gaah nhấn mạnh trạng thái “im lặng” của mạng lưới cũng là tín hiệu cần theo dõi. Bề ngoài, thị trường có thể trông khá yên ắng, nhưng phía sau đó có thể là quá trình hấp thụ nguồn cung có khả năng bán ra. Dữ liệu cũng cho thấy khả năng các nhà đầu tư lớn đang âm thầm tích lũy trong bối cảnh hoạt động bề mặt suy giảm.

Trên thị trường, việc số địa chỉ hoạt động đi xuống thường được diễn giải là tín hiệu nhu cầu suy yếu. Tuy nhiên, trong phân tích lần này, CryptoQuant không xem đó là một dấu hiệu tiêu cực đơn thuần. Thay vào đó, nền tảng này cho rằng đây có thể là giai đoạn dòng tiền đầu cơ rút bớt, qua đó củng cố cấu trúc thị trường theo hướng do nhóm nắm giữ dài hạn dẫn dắt.

Vì vậy, yếu tố cần theo dõi tiếp theo là liệu mức hoạt động thấp của mạng Bitcoin sẽ kéo giá đi xuống, hay sẽ được xác nhận là một pha tích lũy của nhà đầu tư dài hạn và dòng tiền lớn. Đặc biệt, việc đáy của số địa chỉ hoạt động có tiếp tục trùng với vùng tích lũy trung và dài hạn như trong quá khứ hay không sẽ là biến số quan trọng quyết định diễn biến tiếp theo của thị trường Bitcoin.