Michael Saylor, người đứng đầu Strategy, cho rằng Bitcoin đã bước sang giai đoạn mới khi được thị trường thừa nhận là “vốn số”, đồng thời chu kỳ 4 năm gắn với halving không còn giữ vai trò chi phối giá như trước. Theo ông, rủi ro lớn nhất hiện nay không đến từ quy định hay các cuộc tấn công bên ngoài, mà từ những thay đổi sai hướng ngay trong cộng đồng.

Theo CryptoPolitan ngày 5/4/2026 (giờ địa phương), Saylor nói tranh luận quanh Bitcoin không còn xoay quanh việc tài sản này có thể tồn tại hay không, mà đã chuyển sang câu hỏi nó sẽ thay đổi theo hướng nào trong tương lai.

Ông cho rằng sự tham gia ngày càng sâu của các tổ chức tài chính lớn, công ty quản lý tài sản và ngân hàng đang làm thay đổi cơ chế vận động của thị trường Bitcoin.

Theo Saylor, chính sự dịch chuyển này khiến chu kỳ 4 năm của Bitcoin dần mất ảnh hưởng. Nếu trước đây halving và lượng cung mới suy giảm là yếu tố chính chi phối biến động giá, thì hiện nay quy mô dòng vốn ra vào thị trường mới là biến số quan trọng hơn.

Ông nói thêm dòng vốn tổ chức hiện vận động theo các yếu tố vĩ mô như lãi suất, lạm phát và thanh khoản toàn cầu.

Sự tham gia của khối tổ chức cũng giúp việc tiếp cận Bitcoin trở nên dễ dàng hơn. Saylor cho biết các nhà đầu tư lớn hiện có thể tham gia thị trường thuận lợi hơn thông qua những sản phẩm tài chính được quản lý, dịch vụ lưu ký và các nền tảng tài chính khác.

Tuy vậy, ông lưu ý quỹ đạo tăng trưởng của Bitcoin đang gắn chặt hơn với hệ thống ngân hàng, thị trường tín dụng và các chiến lược đầu tư toàn cầu, thay vì nhu cầu nội tại. Saylor dự báo tín dụng ngân hàng và hạ tầng tài chính số sẽ đóng vai trò then chốt trong việc mở rộng mức độ phổ biến của Bitcoin.

Ở chiều ngược lại, ông đánh giá rủi ro lớn nhất đối với Bitcoin là các đề xuất sai hướng xuất phát từ chính nội bộ cộng đồng. Theo Saylor, có thể xuất hiện những yêu cầu đẩy nhanh tốc độ giao dịch, bổ sung các tính năng phục vụ tuân thủ quy định hoặc tăng cường tích hợp với hệ thống ngân hàng nhằm phù hợp hơn với tài chính truyền thống.

Saylor gọi đây là “rủi ro iatrogenic”. Theo ông, những thay đổi được thúc đẩy với thiện chí đôi khi lại có thể làm suy yếu mạng lưới. Trong khi đó, sự đơn giản, an toàn và phi tập trung mới là thế mạnh cốt lõi của Bitcoin; các sửa đổi lớn ở cấp giao thức có thể tạo ra điểm yếu mới hoặc khiến quyền kiểm soát tập trung vào một nhóm chủ thể lớn.

Ông nhấn mạnh rằng trong bối cảnh dòng vốn tiếp tục đổ vào, Bitcoin sẽ phải đồng thời mở rộng mức độ chấp nhận trên thị trường nhưng vẫn duy trì được tính mở, an toàn và phi tập trung.

Quan điểm kêu gọi thận trọng với xu hướng “liên tục cải tiến” trong cộng đồng, đồng thời áp dụng tiêu chuẩn nghiêm ngặt với mọi thay đổi ở cấp giao thức, đang nhận được nhiều sự đồng tình. Trong bối cảnh Bitcoin ngày càng kết nối sâu hơn với hệ thống tài chính chính thống, việc bảo vệ sự đơn giản, an toàn và phi tập trung của mạng lưới được xem là quan trọng không kém tốc độ tăng trưởng.