Charles Hoskinson, nhà sáng lập Cardano, cho rằng ngay cả khi Mỹ thông qua Clarity Act, thị trường tài sản số cũng chưa thể sớm có được sự rõ ràng về pháp lý. Theo ông, quá trình xây dựng và triển khai các quy định chi tiết của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) có thể kéo dài thêm nhiều năm.

Theo The Crypto Basic ngày 1/4 (giờ địa phương), Hoskinson nói khoảng cách từ lúc một dự luật được thông qua đến khi các văn bản dưới luật được ban hành và áp dụng trên thực tế là không ngắn. Vì vậy, Clarity Act khó có thể ngay lập tức mang lại sự rõ ràng mà ngành công nghiệp crypto kỳ vọng trong ngắn hạn.

Clarity Act đã được Hạ viện Mỹ thông qua vào tháng 7/2025. Dự luật này nhằm thiết lập tiêu chí phân loại tài sản số, qua đó xác định đâu là chứng khoán thuộc thẩm quyền giám sát của SEC và đâu là hàng hóa thuộc phạm vi quản lý của CFTC.

Hoskinson cũng chỉ trích Coinbase vì cho rằng sàn giao dịch này đang phản đối một số điều khoản trong dự luật, qua đó làm chậm tiến trình lập pháp. Theo ông, Coinbase ưu tiên bảo vệ nguồn thu liên quan đến stablecoin hơn là thúc đẩy một khung pháp lý rõ ràng cho toàn ngành.

Ông cho rằng Coinbase viện dẫn lý do bảo vệ quyền tiếp cận lợi nhuận của người dùng, nhưng mối quan tâm thực sự nằm ở việc duy trì khoản sinh lời từ số dư stablecoin. Theo Hoskinson, đây mới là điểm mấu chốt phía sau lập trường của công ty.

Hoskinson cho biết bản sửa đổi do Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đưa ra có những điều khoản siết lợi nhuận từ stablecoin và mở rộng nghĩa vụ báo cáo với các nền tảng tài chính phi tập trung, hay DeFi. Trong quá trình đàm phán sau đó, một phương án thỏa hiệp được đưa vào theo hướng gần như cấm trả lợi suất thụ động cho số dư stablecoin.

Tuy nhiên, Coinbase đã phản đối phương án này với lý do lo ngại việc tăng cường giám sát DeFi, hạn chế việc token hóa cổ phiếu và siết phần thưởng liên quan đến stablecoin. Dù vậy, Hoskinson nhận định vấn đề cốt lõi vẫn là lợi ích kinh tế gắn với stablecoin.

Theo Hoskinson, stablecoin hiện là một trong những nguồn thu quan trọng của Coinbase. Công ty được cho là hưởng lợi lớn từ mảng này nhờ mối liên kết với hệ sinh thái USDC. Trong năm 2025, doanh thu từ hoạt động quản lý dự trữ USDC đóng góp đáng kể vào kết quả kinh doanh của Coinbase, với phần doanh thu thuộc về công ty được ước tính khoảng 1,35 tỷ USD.

Từ đó, Hoskinson cho rằng Coinbase lo ngại dự luật mới có thể tác động trực tiếp đến mô hình kinh doanh hiện tại của mình.

Ngoài ra, ông cảnh báo dự luật cũng có thể tạo ra khoảng trống pháp lý khiến nhiều token trên thực tế vẫn bị xếp vào nhóm chứng khoán, đồng thời làm suy yếu cơ chế bảo vệ dành cho các nhà phát triển DeFi. Theo Hoskinson, các nhà phát triển có nguy cơ phải gánh trách nhiệm pháp lý quá mức, kể cả với cách mã nguồn mở bị người khác sử dụng.

Ông nhấn mạnh rằng nếu khuôn khổ này được luật hóa, việc đảo ngược sau đó sẽ rất khó và tác động có thể kéo dài trong nhiều thập kỷ.

Trong khi đó, CEO Ripple Brad Garlinghouse cho rằng dự luật hiện tại vẫn có thể sử dụng được. Phản hồi quan điểm này, Hoskinson nói XRP đang ở vị thế thuận lợi hơn về pháp lý, trong khi cùng một dự luật lại có thể trở thành rủi ro đối với các dự án mới. Clarity Act dự kiến sẽ tiếp tục được thảo luận tại Thượng viện.