Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf cho rằng nhà đầu tư nên xem các tuyên bố chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump như một tín hiệu để chốt lời, thay vì coi đó là chỉ dấu tích cực cho thị trường. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh chiến lược giao dịch TACO, từng phổ biến trên Phố Wall, đang dần mất tác dụng.

Theo BeInCrypto ngày 29/3 giờ địa phương, ông Ghalibaf viết trên mạng xã hội rằng những phát ngôn ban đầu của Trump không chỉ đơn thuần là tín hiệu chính sách, mà còn là “thời điểm chốt lời”. Ông đặc biệt gợi ý nhà đầu tư cân nhắc chiến lược giao dịch ngược chiều trên thị trường năng lượng.

TACO là viết tắt của “Trump Always Chickens Out”, một chiến lược dựa trên giả định rằng sau các tuyên bố cứng rắn về thuế quan hoặc lựa chọn quân sự, Trump cuối cùng sẽ xuống thang, từ đó kéo thị trường phục hồi. Theo cách tiếp cận này, nhà đầu tư thường mua vào khi thị trường giảm. Trong năm 2025, chiến lược này nhiều lần phát huy hiệu quả và dần được coi như một “công thức” giao dịch.

Tuy nhiên, khi căng thẳng với Iran leo thang, thị trường bắt đầu phản ứng khác. Dù Trump đã hoãn kế hoạch tấn công vào hạ tầng năng lượng của Iran, thị trường không phục hồi như kỳ vọng, trong khi mức độ bất định tiếp tục gia tăng. Giới đầu tư không còn xem đây là tín hiệu hạ nhiệt, mà coi đó là dấu hiệu cho thấy xung đột có thể kéo dài. Điều này làm suy yếu giả định cốt lõi của TACO rằng Trump rốt cuộc sẽ lùi bước.

Áp lực cũng gia tăng từ các chỉ báo vĩ mô. Công cụ GDPNow của Fed Atlanta đã hạ dự báo tăng trưởng quý I của Mỹ từ trên 3% xuống quanh 2%. Cùng lúc, kỳ vọng về việc sớm cắt giảm lãi suất suy giảm, cho thấy thị trường đang tính đến kịch bản lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng vượt 4,4%, phản ánh tâm lý thận trọng trên diện rộng.

Ông Ghalibaf còn cảnh báo rằng các tổ chức tài chính nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ có thể trở thành mục tiêu quân sự, qua đó nêu bật nguy cơ rủi ro địa chính trị lan trực tiếp sang thị trường trái phiếu. Theo đánh giá của thị trường, đây là tín hiệu cho thấy tài chính và địa chính trị đang gắn kết chặt chẽ hơn trong một chu kỳ rủi ro mới.

Các chuyên gia nhận định diễn biến lần này đã bộc lộ giới hạn của những chiến lược giao dịch cũ. Trước đây, hiệu quả của TACO phần lớn dựa trên giả định rằng các đối tác thương mại lớn như Trung Quốc, Liên minh châu Âu và Canada thường có xu hướng hạ nhiệt căng thẳng thông qua đàm phán. Trong khi đó, Iran vẫn duy trì lập trường cứng rắn và chưa cho thấy dấu hiệu sẵn sàng đàm phán, ngay cả sau các cuộc tấn công quân sự, khiến cục diện trở nên khác biệt.

Cùng thời điểm, giá dầu Brent đã vượt 110 USD/thùng. Rủi ro năng lượng gia tăng, cùng lo ngại về khả năng phong tỏa eo biển Hormuz, khiến thị trường ngày càng nhìn nhận đây không còn là cú sốc ngắn hạn mà là một biến động mang tính cấu trúc. Đặc biệt, nếu lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng trở lại trên 4,5%, phản ứng chính sách từ Nhà Trắng có thể trở thành một biến số lớn hơn nữa.

BeInCrypto nhận định những diễn biến hiện tại cho thấy các chiến lược giao dịch đơn giản dựa vào mô thức phát ngôn của Trump có thể không còn phù hợp. Đồng thời, tác động của rủi ro địa chính trị đối với thị trường tài chính đang mở rộng theo hướng trực diện và mang tính cấu trúc hơn, buộc nhà đầu tư phải xem xét lại chiến lược của mình.