Nguồn cung stablecoin trên mạng XRP Ledger (XRPL) đã lên mức cao nhất từ trước đến nay, trong khi hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ tăng lên nhưng thị trường phái sinh XRP lại hạ nhiệt.

Theo CryptoPolitan, dẫn số liệu từ nền tảng on-chain Artemis ngày 23/3 (giờ địa phương), tổng nguồn cung stablecoin trên XRPL đã tăng hơn 100% so với tháng 12/2025, lên khoảng 568 triệu USD. Đây là mức cao nhất từng ghi nhận trên mạng lưới này.

Cùng kỳ, số ví nắm giữ dưới 100 XRP tăng lên 5,66 triệu địa chỉ, cho thấy tệp nhà đầu tư nhỏ lẻ đang mở rộng nhanh.

Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường phái sinh lại đi theo chiều ngược lại. Trên Binance, hợp đồng mở (OI) của XRP giảm xuống khoảng 372,6 triệu USD, mức thấp nhất kể từ năm 2024. Trước đó, khi XRP giao dịch trên mức 3 USD, OI từng vượt 1,7 tỷ USD, cho thấy nhu cầu sử dụng đòn bẩy đã suy giảm mạnh.

Theo một số phân tích, xu hướng này có thể liên quan đến tâm lý thận trọng gia tăng trên thị trường sau các rủi ro địa chính trị tại Trung Đông. Khi nhà đầu tư thu hẹp vị thế rủi ro, thanh khoản trên thị trường phái sinh cũng suy yếu, dù hoạt động mạng lưới vẫn tăng.

Tại Hàn Quốc, thị trường cũng ghi nhận một diễn biến đáng chú ý khác. Số dư stablecoin trên các sàn giao dịch nội địa lớn đã giảm khoảng 55% kể từ tháng 7/2025. Lượng nắm giữ trên 5 sàn Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax giảm từ khoảng 575 triệu USD xuống còn khoảng 188 triệu USD.

Nguyên nhân được cho là nhà đầu tư bán stablecoin trước đà tăng của đồng USD, trong bối cảnh tỷ giá won/USD vượt 1.500 won và đồng won rơi xuống mức thấp nhất trong 16 năm.

Trên thị trường stablecoin toàn cầu, sự thay đổi về cấu trúc cũng đang diễn ra. Số địa chỉ hoạt động của các stablecoin theo chuẩn ERC-20 đã tăng từ khoảng 85.000 lên 600.000 trong vòng một năm, tương đương mức tăng khoảng 600%, cho thấy mức độ sử dụng được mở rộng đáng kể.

Về nguồn cung, USD Coin (USDC) tăng khoảng 4,5 tỷ USD và dẫn dắt đà tăng, trong khi Tether giảm khoảng 2 tỷ USD, ghi nhận xu hướng ngược lại.

Tổng nguồn cung stablecoin toàn thị trường trong tuần gần nhất tăng nhẹ lên khoảng 316,4 tỷ USD, dù dòng tiền rút ròng khỏi các sàn giao dịch vẫn tiếp diễn. Điều này cho thấy dòng vốn chưa rời khỏi thị trường mà đang chuyển sang các kênh tự lưu ký như ví cá nhân.

Một số ý kiến cho rằng hệ sinh thái XRP đang dần hình thành cấu trúc hai tầng: hoạt động trên mạng lưới và mức độ tham gia của nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục mở rộng, trong khi nhu cầu đầu cơ bằng đòn bẩy và dòng tiền thiên về tổ chức có xu hướng suy giảm.