Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã phê duyệt kế hoạch token hóa chứng khoán của Nasdaq, đánh dấu bước tiến mới của blockchain trong thị trường chứng khoán Mỹ. Thông tin được CoinDesk đăng tải ngày 20/3/2026 theo giờ địa phương.

Với quyết định này, Nasdaq được phép thí điểm phát hành bản token hóa của một số cổ phiếu và quỹ ETF trên nền tảng blockchain, đồng thời duy trì giao dịch song song với hệ thống chứng khoán truyền thống.

Theo mô hình được phê duyệt, nhà đầu tư có thể nắm giữ các chứng khoán token hóa trong ví điện tử. Khâu thanh toán vẫn do Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) đảm nhiệm.

Một trong những động lực chính phía Phố Wall theo đuổi token hóa chứng khoán là khả năng giao dịch 24/7. Trong khi thị trường cổ phiếu truyền thống bị giới hạn bởi khung giờ giao dịch và chu kỳ thanh toán kéo dài nhiều ngày, blockchain có thể hỗ trợ giao dịch liên tục và rút ngắn đáng kể thời gian thanh toán.

Val Gui, người phụ trách nền tảng token hóa chứng khoán xStocks của Kraken, nhận định đây là “tín hiệu cho thấy thị trường cổ phiếu trị giá 126.000 tỷ USD đang dịch chuyển lên blockchain”.

Ian De Bode, CEO của Ondo, cũng đánh giá tích cực xu hướng hướng tới thị trường giao dịch 24/7, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp cận cổ phiếu Mỹ suốt 24 giờ mỗi ngày.

Nasdaq được cho là đang lên kế hoạch hợp tác với Kraken để phân phối token cổ phiếu ra thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, mô hình này không nhằm thay thế toàn bộ hệ thống tài chính hiện nay.

Trong cấu trúc mới, blockchain chủ yếu đóng vai trò hạ tầng ghi nhận quyền sở hữu, còn giao dịch vẫn được thực hiện thông qua các công ty môi giới. DTCC tiếp tục là đơn vị xử lý thanh toán.

Maylea Ma, lãnh đạo tại 1inch, cho rằng Nasdaq hiện mới khai thác blockchain ở mức hạn chế trong khuôn khổ tài chính truyền thống (TradFi). Theo bà, nhà đầu tư có thể được hưởng lợi từ tốc độ thanh toán nhanh hơn hoặc cơ chế sở hữu linh hoạt hơn, nhưng vẫn phải thông qua các trung gian. Nếu không kết nối được thanh khoản on-chain với giao dịch phi lưu ký, lợi ích mang lại sẽ chỉ dừng ở mức cải thiện cục bộ.

Dù Mỹ đã chính thức tiến thêm một bước vào lĩnh vực token hóa chứng khoán, một số ý kiến cho rằng tốc độ vẫn chậm hơn nhiều thị trường khác. Jesse Knutson, phụ trách vận hành tại Bitfinex Securities, cho biết Mỹ đã có tiến triển về mặt pháp lý nhưng vẫn đi sau một số quốc gia.

Theo ông, Kazakhstan và El Salvador đã phát hành và giao dịch chứng khoán token hóa. Trong khi đó, Thụy Sĩ và UAE cũng nhanh chóng hoàn thiện khung quy định cho giao dịch tài sản số.

Mỹ hiện sở hữu thị trường cổ phiếu lớn nhất thế giới, vì vậy động lực để thay thế hạ tầng hiện tại bằng blockchain không lớn như ở các thị trường khác. Đây được xem là một trong những nguyên nhân khiến quá trình chuyển đổi diễn ra chậm hơn.

Dù vậy, quyết định mới của SEC cho thấy token hóa đang tiến gần hơn tới thị trường đại chúng. Xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp tục được dẫn dắt bởi các tổ chức tài chính truyền thống cùng cơ quan quản lý.