Khi nhiều nước đẩy mạnh xây dựng khung quản lý đối với tiền mã hóa, một số chuyên gia pháp lý cảnh báo việc phân loại các tài sản như Bitcoin hay XRP là sản phẩm tài chính có thể làm suy giảm lợi thế công nghệ vốn có của chúng.

Theo The Crypto Basic ngày 13/3 (giờ địa phương), luật sư Bill Morgan, người tham gia các vụ kiện liên quan đến Ripple, cho rằng việc đưa tiền mã hóa vào khung pháp lý của các sản phẩm tài chính truyền thống có thể kéo theo những hệ quả ngoài dự kiến. Nhận định này được đưa ra sau thông tin Nhật Bản đang xem xét khả năng phân loại Bitcoin là sản phẩm tài chính.

Theo Morgan, vấn đề không chỉ dừng ở Bitcoin mà còn có thể ảnh hưởng đến các đồng tiền mã hóa lớn khác như XRP và Solana (SOL). Ông cho rằng nếu áp khung quản lý chứng khoán truyền thống lên tiền mã hóa, các tài sản này có thể không còn phát huy đầy đủ lợi thế công nghệ.

Với XRP, Morgan đặc biệt lưu ý đến vai trò cốt lõi của đồng tiền này là “bridge currency” – đồng tiền cầu nối, cho phép chuyển giá trị nhanh giữa các hệ thống tài chính khác nhau. Nếu XRP bị xếp vào nhóm sản phẩm tài chính và chịu sự điều chỉnh của luật chứng khoán, hiệu quả sử dụng này có thể bị hạn chế.

Ông nhấn mạnh rằng khi các yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt dành cho sản phẩm tài chính được áp trực tiếp lên tài sản số, lợi thế thanh toán nhanh với chi phí thấp của XRP có thể bị ảnh hưởng. Theo Morgan, cơ quan quản lý cần cân nhắc tác động của chính sách đối với khả năng phát huy công nghệ của các tài sản này.

Morgan cũng lưu ý khái niệm “sản phẩm tài chính” không được hiểu giống nhau tại mọi quốc gia. Ông dẫn ví dụ Nhật Bản và Australia đang theo đuổi các cách tiếp cận khác nhau đối với tiền mã hóa, nên cùng một khái niệm chưa chắc dẫn đến cùng một hệ quả pháp lý.

Tại Australia, theo Morgan, dự luật tiền mã hóa đang được thảo luận gần đây chủ yếu tập trung vào việc quản lý các nhà cung cấp dịch vụ trung gian, thay vì bản thân tài sản số. Trọng tâm của dự luật là xác định thời điểm doanh nghiệp hoặc nền tảng phải có Australian Financial Services Licence, chứ không nhằm tái định nghĩa tiền mã hóa thành sản phẩm tài chính.

Trong khi đó, tại Mỹ, các nỗ lực nhằm làm rõ khung quản lý tiền mã hóa cũng đang được thúc đẩy. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) gần đây đã ký thỏa thuận hợp tác để phối hợp cách tiếp cận đối với tài sản số.

Theo nội dung được công bố, hai cơ quan này hướng tới việc giảm chồng chéo trong xây dựng quy định, giám sát và thực thi pháp luật, đồng thời hình thành một khung quản lý nhất quán hơn. Các nội dung hợp tác gồm tăng cường giám sát các nền tảng giao dịch, đơn giản hóa yêu cầu báo cáo và xây dựng khung quản lý tài sản số.

Các cơ quan quản lý cho biết động thái này nhằm giảm bớt sự bất định trên thị trường tiền mã hóa, đồng thời hỗ trợ doanh nghiệp vận hành ổn định hơn trong bối cảnh tài sản số ngày càng gắn chặt với thị trường tài chính truyền thống.