Bitcoin vẫn dao động trong biên độ hẹp, nhưng nhiều chỉ báo thị trường cho thấy triển vọng tăng giá chưa suy yếu. Theo giới phân tích, dòng vốn vào ETF, thanh khoản toàn cầu, dữ liệu on-chain và diễn biến trên thị trường phái sinh hiện vẫn đang ủng hộ kịch bản đi lên của đồng tiền số lớn nhất thế giới.

Theo Bitcoin Magazine ngày 22/10 (giờ địa phương), Matt Crosby, Giám đốc Nghiên cứu của nền tảng phân tích Look Into Bitcoin, đánh giá nhịp đi ngang hiện tại là một đợt điều chỉnh lành mạnh và có thể là giai đoạn chuẩn bị cho một đợt tăng mạnh hơn.

Crosby ví diễn biến gần đây của Bitcoin như một “chiếc lò xo” đang nén lại trước khi bật lên. Theo ông, thay vì tăng nóng, Bitcoin đang hấp thụ nguồn cung và tái cân bằng cung - cầu trong một vùng giá nhất định.

Một trong những cơ sở chính cho nhận định này là dòng vốn vào các quỹ hoán đổi danh mục ETF. Crosby cho rằng các yếu tố vĩ mô, cung - cầu on-chain và cấu trúc thị trường phái sinh hiện đều đang nghiêng về xu hướng tích cực. Theo ông, dòng tiền ETF, dữ liệu vĩ mô, tín hiệu on-chain và diễn biến phái sinh cùng lúc phát đi tín hiệu hỗ trợ cho đà tăng của Bitcoin.

Ở góc độ vĩ mô, Crosby đặc biệt nhắc đến M2 toàn cầu và Everything Indicator. Ông cho rằng Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ thanh khoản toàn cầu cũng như diễn biến của nhóm tài sản rủi ro. Dù tranh luận về khả năng Bitcoin thực sự tách khỏi các dòng chảy này vẫn chưa ngã ngũ, ông nhận định mối liên hệ với bối cảnh vĩ mô hiện vẫn rất rõ nét.

Ngoài ra, việc ngày càng nhiều doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin như một tài sản trên bảng cân đối kế toán, cùng với “hiệu ứng nhân tiền”, cũng được xem là yếu tố đáng chú ý. Theo cách nhìn này, khi khu vực doanh nghiệp tiếp tục mở rộng lượng nắm giữ, nền tảng cung - cầu của Bitcoin có thể được củng cố thêm.

Crosby cũng nhấn mạnh tiềm năng từ dòng vốn mới. Ông ước tính nếu chỉ 1% nguồn vốn toàn cầu chảy vào Bitcoin, giá đồng tiền số này có thể lên 275.000 USD. Với một loại tài sản có nguồn cung hữu hạn, ông cho rằng bất kỳ dòng tiền mới nào cũng có thể tạo ra phản ứng giá mạnh.

Một yếu tố khác được Crosby xem là then chốt là mức độ suy giảm của áp lực bán. Ông lưu ý rằng rủi ro địa chính trị và dòng tiền liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn cần được theo dõi, nhưng biến số quyết định hướng đi sắp tới của Bitcoin là lực bán đã hạ nhiệt đến đâu. Theo ông, nhịp đi ngang gần đây nên được hiểu là một vùng tích lũy trước khi bứt phá, thay vì chỉ là dấu hiệu cho thấy thị trường suy yếu.

Nhận định này cho thấy nhà đầu tư cần quan sát tổng thể cung - cầu, thanh khoản và cấu trúc thị trường phái sinh, thay vì chỉ nhìn vào biến động giá ngắn hạn. Trong bối cảnh Bitcoin chưa xác lập xu hướng rõ ràng, dòng vốn ETF, áp lực bán từ nhóm nắm giữ dài hạn và các chỉ báo thanh khoản toàn cầu nhiều khả năng sẽ là những biến số quyết định xu hướng tiếp theo.