Thị trường chứng khoán Hàn Quốc biến động mạnh đang gây áp lực rõ rệt lên thị trường quỹ hoán đổi danh mục (ETF), sau giai đoạn tăng trưởng nhanh trước đó.

Dữ liệu do SEIBro, nền tảng thuộc Tổng công ty Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc (KSD), công bố ngày 23/10 cho thấy tính đến ngày 21/10, tổng tài sản ròng của các ETF nội địa đạt 424.737 tỷ won, giảm 36.374 tỷ won so với ngày 22/9.

Trước đó, tổng tài sản ròng của thị trường này từng giảm xuống 418.981 tỷ won vào ngày 20/10. Sang ngày 21/10, con số phục hồi khoảng 5.756 tỷ won nhờ chứng khoán trong nước tăng trở lại. Dù vậy, quy mô tài sản ròng vẫn thấp hơn 36.000 tỷ won so với một tháng trước.

Diễn biến này trái ngược với xu hướng tăng trưởng gần đây của thị trường ETF. Theo ETFCheck của KOSCOM, đến cuối tháng 9, tổng tài sản ròng ETF tại Hàn Quốc đạt 457.700 tỷ won, tăng 7.600 tỷ won so với mức 450.100 tỷ won của tháng trước. Số lượng sản phẩm niêm yết cũng tăng thêm 8 mã, lên 1.171 mã.

Tuy nhiên, sau đó đà giảm sâu của thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã kéo giá trị các ETF cổ phiếu đi xuống, đồng thời làm gia tăng áp lực rút vốn ở một số nhóm chủ đề, khiến tổng tài sản ròng toàn thị trường sụt giảm nhanh.

Xét theo công ty quản lý quỹ, Samsung Asset Management và Mirae Asset Management - hai đơn vị lớn nhất thị trường - ghi nhận mức giảm mạnh nhất.

Tính đến ngày 21/10, tổng tài sản ròng ETF của Samsung Asset Management còn 166.990 tỷ won, giảm 12.245 tỷ won trong vòng một tháng. Mirae Asset Management giảm 12.176 tỷ won trong cùng kỳ, còn 132.328 tỷ won.

Cộng lại, hai công ty này nắm 299.319 tỷ won, tương đương khoảng 70,5% tổng tài sản ròng ETF tại Hàn Quốc. Dù quy mô tài sản suy giảm, vị thế dẫn đầu của hai doanh nghiệp gần như không thay đổi.

Ở nhóm tiếp theo, KB Asset Management giảm 2.769 tỷ won, còn 32.953 tỷ won. Shinhan Asset Management giảm 2.151 tỷ won, xuống 20.266 tỷ won. Korea Investment Management ghi nhận 31.924 tỷ won, giảm 1.639 tỷ won.

NH-Amundi Asset Management cũng giảm 1.484 tỷ won, còn 5.763 tỷ won; Hanwha Asset Management giảm 1.306 tỷ won, xuống 10.773 tỷ won. Timefolio Asset Management và Kiwoom Asset Management lần lượt giảm 1.098 tỷ won và 858,1 tỷ won.

Trong nhịp điều chỉnh gần đây của thị trường, dòng vốn rút khỏi các ETF liên quan đến bán dẫn, trí tuệ nhân tạo (AI) và đòn bẩy diễn ra đặc biệt rõ nét.

Theo ETFCheck của KOSCOM, nhóm K-bán dẫn bị rút ròng 1.600 tỷ won, còn nhóm AI bị rút 1.200 tỷ won. Nhóm Leveraged 2X cũng bị rút 1.000 tỷ won, trong khi ETF đòn bẩy trên cổ phiếu đơn lẻ và nhóm IT lần lượt bị rút 671,5 tỷ won và 631,1 tỷ won.

Ở chiều ngược lại, dòng tiền lại chảy vào các sản phẩm gắn với thị trường Mỹ và các công cụ mang tính phòng thủ. Riêng trong tháng 9, các ETF liên quan đến Mỹ hút 3.200 tỷ won, còn nhóm ETF cổ tức hàng tháng thu hút 2.700 tỷ won.

MMF nhận thêm 1.800 tỷ won. Các chủ đề S&P500 và Nasdaq100 lần lượt hút 1.300 tỷ won và 1.100 tỷ won.

Theo đánh giá của thị trường, khi biến động trên sàn chứng khoán Hàn Quốc gia tăng, dòng tiền có xu hướng rời khỏi các ETF gắn với cổ phiếu trong nước để chuyển sang các chỉ số Mỹ, ETF cổ tức hàng tháng và công cụ đầu tư ngắn hạn.

Dù vậy, còn quá sớm để kết luận xu hướng tăng trưởng dài hạn của thị trường ETF đã đảo chiều. Tính đến ngày 21/10, tổng tài sản ròng ETF nội địa vẫn tăng 158.573 tỷ won so với cùng kỳ năm trước, tương đương mức tăng khoảng 59,6% từ mốc khoảng 266.000 tỷ won.

Xét theo từng công ty quản lý, trong một năm qua, tài sản ròng của Samsung Asset Management tăng 64.114 tỷ won, còn Mirae Asset Management tăng 46.239 tỷ won. KB Asset Management và Korea Investment Management cũng lần lượt tăng 12.785 tỷ won và 10.207 tỷ won.

Điểm cần theo dõi hiện nay là liệu đợt sụt giảm tài sản ròng gần đây chỉ phản ánh tác động định giá tạm thời do thị trường điều chỉnh, hay sẽ chuyển thành xu hướng rút vốn thực sự của nhà đầu tư, qua đó ảnh hưởng đến cục diện cạnh tranh giữa các công ty quản lý quỹ.

Khả năng phục hồi của thị trường ETF được cho là sẽ phụ thuộc vào việc chứng khoán Hàn Quốc có bật tăng trở lại hay không, đồng thời liệu dòng tiền rời khỏi các nhóm cổ phiếu như bán dẫn và AI có quay lại hay không.

Một đại diện trong ngành đầu tư tài chính nhận định, khi nhà đầu tư cá nhân rời thị trường vì chứng khoán Hàn Quốc lao dốc, tốc độ rút vốn khỏi ETF cũng tăng nhanh. Theo người này, các công ty lớn với danh mục sản phẩm đa dạng và quy mô tài sản ròng lớn sẽ ghi nhận mức rút vốn tương ứng cao hơn.