Trong bối cảnh chứng khoán Hàn Quốc biến động mạnh từng ngày, nhà đầu tư nước này vẫn gia tăng rót vốn vào các ETF đòn bẩy niêm yết tại Mỹ để tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

Dữ liệu từ hệ thống SEIBro của Tổng công ty Lưu ký và Thanh toán bù trừ chứng khoán Hàn Quốc (KSD) cho thấy trong giai đoạn từ 18/9 đến 21/10, mã được nhà đầu tư Hàn Quốc thanh toán mua nhiều nhất trong nhóm chứng khoán ngoại tệ là Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares ETF (SOXL).

Giá trị thanh toán mua của SOXL đạt 6,02939 tỷ USD, tương đương khoảng 8 nghìn tỷ won. Ở chiều ngược lại, giá trị thanh toán bán là 3,26829 tỷ USD, đưa giá trị mua ròng lên 2,76110 tỷ USD, tương đương khoảng 3,7 nghìn tỷ won.

Đáng chú ý, lực mua dồn mạnh trong thời gian ngắn khi biến động trên cả thị trường trong nước lẫn quốc tế gia tăng. Riêng giai đoạn 15-21/10, giá trị thanh toán mua của SOXL đạt 2,83012 tỷ USD, tương đương khoảng 3,8 nghìn tỷ won, còn giá trị mua ròng là 2,73904 tỷ USD, gần bằng quy mô mua ròng tích lũy của cả tháng trước đó.

SOXL là ETF mô phỏng lợi suất trong ngày của chỉ số cổ phiếu chất bán dẫn tại Mỹ với đòn bẩy gấp 3 lần. Khi nhóm bán dẫn tăng mạnh, lợi suất của quỹ có thể khuếch đại đáng kể; ngược lại, mức lỗ cũng tăng theo cùng cơ chế.

Nhu cầu sử dụng đòn bẩy để đón nhịp phục hồi của chứng khoán Hàn Quốc cũng được ghi nhận. Trong một tháng gần nhất, Direxion Daily MSCI South Korea Bull 3X Shares ETF (KORU) niêm yết tại Mỹ ghi nhận giá trị thanh toán mua của nhà đầu tư Hàn Quốc đạt 605,10 triệu USD, tương đương khoảng 800 tỷ won, đứng thứ hai trong nhóm chứng khoán ngoại tệ. Giá trị mua ròng của quỹ này là 324,43 triệu USD.

Nếu chỉ tính một tuần gần đây, KORU được mua 290,95 triệu USD, đứng thứ hai sau SOXL. Giá trị mua ròng cũng đạt 243,44 triệu USD. Diễn biến này cho thấy một bộ phận nhà đầu tư đã chọn tiếp cận sản phẩm đòn bẩy gấp 3 lần niêm yết tại Mỹ thay vì trực tiếp đặt cược vào nhịp hồi ngắn hạn của thị trường Hàn Quốc.

Nhóm ETF đòn bẩy theo đà tăng của Nasdaq cũng nằm trong danh sách được mua nhiều. Trong tuần gần nhất, ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) - sản phẩm mô phỏng biến động trong ngày của chỉ số Nasdaq-100 với đòn bẩy gấp 3 lần - ghi nhận giá trị thanh toán mua 154,07 triệu USD. ProShares Ultra QQQ (QLD), quỹ đòn bẩy gấp 2 lần, cũng được mua 79,09 triệu USD.

Không chỉ các sản phẩm theo chiều tăng, những ETF inverse gấp 3 lần theo xu hướng giảm của nhóm bán dẫn cũng được sử dụng cho giao dịch ngắn hạn. Thay vì nắm giữ theo dự báo dài hạn của ngành, nhà đầu tư có xu hướng luân chuyển giữa ETF đòn bẩy và ETF inverse để tận dụng các nhịp tăng giảm mạnh.

Trong khi dòng tiền đổ vào ETF đòn bẩy niêm yết tại Mỹ, các chỉ báo phản ánh khẩu vị rủi ro ngắn hạn ở thị trường nội địa lại suy yếu.

Theo Sở giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX), trong giai đoạn 15-21/10, nhà đầu tư cá nhân bán ròng 574,8 tỷ won trên KOSPI. Cùng kỳ, khối ngoại bán ròng 3,135 nghìn tỷ won, trong khi khối tổ chức mua ròng 504 tỷ won.

Tiền gửi của nhà đầu tư cũng như dư nợ cho vay ký quỹ đều đi xuống. Tiền gửi của nhà đầu tư giảm từ 104,6377 nghìn tỷ won vào ngày 1/10 xuống 92,0966 nghìn tỷ won vào ngày 19/10, tức giảm khoảng 12,5 nghìn tỷ won. Dư nợ cho vay ký quỹ trong cùng thời gian giảm từ 33,0563 nghìn tỷ won xuống 30,6745 nghìn tỷ won, tương đương mức giảm khoảng 2,4 nghìn tỷ won.

Biến động của thị trường Hàn Quốc vẫn ở mức cao. Trong phiên 20/10, KOSPI lao dốc 3,73% xuống 5552,74 điểm, trước khi bật tăng 3,29% lên 5735,66 điểm trong ngày 21/10. Có thời điểm sidecar mua được kích hoạt trong phiên, cho thấy tâm lý nhà đầu tư thay đổi rất nhanh theo từng ngày.

Theo giới trong ngành, khi các cổ phiếu liên quan đến chất bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI) trong và ngoài nước biến động mạnh, dòng tiền thường tập trung vào các sản phẩm đòn bẩy để tìm kiếm biên lợi nhuận lớn trong thời gian ngắn, thay vì bám theo dự báo xu hướng chung của thị trường.

Một nguyên nhân khác là thị trường Mỹ có dải ETF đòn bẩy 2-3 lần đa dạng hơn so với Hàn Quốc, khiến giao dịch trong giai đoạn biến động mạnh dễ tập trung vào các sản phẩm này.

Tuy nhiên, ETF đòn bẩy không được thiết kế để tạo ra mức sinh lời dài hạn gấp 2 hoặc 3 lần chỉ số cơ sở, mà chỉ nhằm mô phỏng lợi suất theo ngày. Khi thị trường liên tục xuất hiện các nhịp tăng giảm mạnh, hoạt động tái cân bằng hằng ngày và hiệu ứng lãi kép có thể khiến lợi suất tích lũy chênh lệch đáng kể so với mức bội số đơn giản của chỉ số cơ sở. Với nhà đầu tư sử dụng đồng won, biến động tỷ giá won/USD cũng là một yếu tố bổ sung ảnh hưởng đến hiệu quả đầu tư.

Đại diện một công ty đầu tư tài chính cho rằng đà giảm mạnh kéo dài cùng mức biến động cao của chứng khoán Hàn Quốc đã khiến nhiều nhà đầu tư mệt mỏi, trong khi thị trường Mỹ lại được nhìn nhận là tương đối ổn định hơn. Dù vậy, kỳ vọng vào khả năng phục hồi của chứng khoán Hàn Quốc vẫn còn, nên xu hướng tiếp cận các sản phẩm đòn bẩy gấp 3 lần theo chiến lược “bắt đáy” đang xuất hiện.

Người này cũng lưu ý rằng khi thị trường vẫn còn nhiều bất định xoay quanh tranh luận về “bong bóng AI”, trong lúc mùa công bố kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp toàn cầu đang tới gần, nhà đầu tư cần thận trọng hơn với các sản phẩm đòn bẩy.