MARA Digital Holdings, một công ty khai thác bitcoin niêm yết, vừa chuyển 1.000 BTC đến các địa chỉ ví liên quan đến Binance và Gate, làm gia tăng lo ngại về áp lực bán từ doanh nghiệp này.

Theo Cryptopolitan ngày 19/10 (giờ địa phương), số bitcoin nói trên được chia thành các lô 100 BTC và 500 BTC trước khi chuyển đi. Động thái này tiếp tục làm dấy lên đồn đoán rằng MARA vẫn đang duy trì hoạt động bán bitcoin trong năm 2026.

Toàn bộ số BTC được chuyển đi xuất phát từ ví khai thác của MARA. Công ty chưa đưa ra thông báo riêng về giao dịch này, nhưng diễn biến mới phù hợp với chuỗi hoạt động bán bitcoin mà doanh nghiệp đã thực hiện trong năm nay. Riêng 6 tháng đầu năm 2026, MARA đã bán hơn 23.000 BTC.

Dù vậy, đợt chuyển coin lần này chưa cho thấy MARA đang thu hẹp mạnh lượng bitcoin nắm giữ. Tính đến ngày 19/10, công ty vẫn sở hữu 35.577 BTC, tiếp tục nằm trong nhóm 5 doanh nghiệp niêm yết nắm giữ bitcoin nhiều nhất. Sau đợt bán hơn 800 BTC vào đầu tháng 8, MARA được cho là chủ yếu thực hiện các giao dịch quy mô nhỏ thay vì xả lượng lớn trong một lần.

Xu hướng tăng tỷ trọng tiền mặt của các công ty khai thác bitcoin đang thu hút sự chú ý của thị trường. Nhóm doanh nghiệp này hiện được xem là một trong những bên bán bitcoin tương đối thường xuyên, khi chọn chốt lời ở vùng giá trên 83.000 USD thay vì tiếp tục tích lũy phần lớn phần thưởng khối.

Với MARA, những lý do thường được thị trường nhắc đến cho hoạt động bán bitcoin gồm bù đắp chi phí vận hành, tối ưu cơ cấu nợ và mở rộng đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI. Công ty đặt mục tiêu nâng công suất điện phục vụ trung tâm dữ liệu lên tối đa 4,8 GW, đồng thời thúc đẩy kế hoạch áp dụng công nghệ làm mát ngâm chất lỏng cho dịch vụ HPC.

Ở chiều ngược lại, diễn biến cổ phiếu MARA chưa phản ánh kỳ vọng về quá trình chuyển dịch mô hình kinh doanh. Mã này từng vượt 14 USD vào tháng 5, mức cao nhất từ đầu năm, nhưng đến ngày 19/10 đã giảm xuống còn 7,53 USD. Đà suy yếu này cũng trùng với xu hướng giảm chung của nhóm cổ phiếu khai thác bitcoin và các mã liên quan đến trung tâm dữ liệu AI.

Giá cổ phiếu đi xuống cũng khiến áp lực bán khống gia tăng. Hiện hơn 26% lượng cổ phiếu lưu hành của MARA đang ở trạng thái bán khống và chưa được tất toán. Một số cổ đông cho rằng khoảng 100 triệu cổ phiếu MARA đã bị bán khống, đồng thời đặt câu hỏi về một số chủ thể giao dịch và các mô hình giao dịch bất thường. Thị trường cũng lo ngại lượng vị thế này không chỉ nhằm phòng hộ, mà còn là cược vào khả năng cổ phiếu MARA tiếp tục giảm.

Đợt chuyển bitcoin mới nhất vì vậy được xem là tín hiệu cho thấy MARA đang tiếp tục cân đối giữa doanh thu khai thác, chi phí vận hành và đầu tư hạ tầng AI, hơn là một động thái rút lui khỏi chiến lược nắm giữ bitcoin. Trong bối cảnh công ty đồng thời mở rộng năng lực khai thác và phát triển trung tâm dữ liệu, cách MARA phân bổ lượng bitcoin nắm giữ vẫn là biến số quan trọng đối với triển vọng doanh nghiệp.