Cổ phiếu Intel tăng hơn 4% trong phiên giao dịch tiền thị trường ngày 19/10 (giờ địa phương), sau khi JP Morgan nâng khuyến nghị đầu tư đối với hãng từ “giảm tỷ trọng” lên “trung lập”.

Theo Decrypt, trong phiên tiền thị trường, cổ phiếu Intel tăng 4,16% lên 93,59 USD. Đây là lần điều chỉnh đáng chú ý khi JP Morgan chấm dứt quan điểm thận trọng kéo dài từ tháng 11/2022.

Trong báo cáo ngày 18/10, nhà phân tích Harlan Sur cho biết việc cổ phiếu Intel đã giảm khoảng 36% so với đỉnh thiết lập hồi tháng 6 khiến dư địa giảm theo mức giá mục tiêu 85 USD không còn lớn như trước. Dù giữ nguyên giá mục tiêu, thị trường hiện chú ý nhiều hơn đến các tín hiệu cải thiện về năng lực thực thi dưới thời Lip-Bu Tan.

JP Morgan cho rằng đà phục hồi của Intel chưa phải là câu chuyện có thể khép lại trong ngắn hạn. Theo Harlan Sur, quá trình “lột xác” toàn diện của Intel sẽ còn mất vài năm, nhưng ban lãnh đạo hiện tại đã có một khởi đầu vững chắc và niềm tin vào khả năng triển khai đang dần tăng lên.

Cơ sở cho việc nâng khuyến nghị đến từ cả mảng sản phẩm lẫn sản xuất. JP Morgan nhận định kể từ khi Lip-Bu Tan đảm nhiệm vị trí CEO, Intel đã cải thiện năng lực thực thi và sức cạnh tranh ở các dòng chip PC và trung tâm dữ liệu.

Ở mảng sản xuất, hãng được cho là đã tiến bộ trong việc đưa các thiết kế chip tiên tiến vào sản xuất hàng loạt. Tỷ lệ thành phẩm được cải thiện, quy trình sản xuất thuận lợi hơn, đồng thời mức độ tương thích giữa thiết kế chip và quy trình foundry cũng tốt lên. JP Morgan cũng đề cập những tiến triển trong công nghệ đóng gói, lĩnh vực cho phép tích hợp nhiều chip trong cùng một gói sản phẩm.

Về nhu cầu thị trường, JP Morgan xem AI là một biến số quan trọng. Ngân hàng này cho rằng nhu cầu CPU cho các hệ thống AI dạng tác tử, có khả năng tự thực hiện nhiều bước công việc, đang gia tăng. Nếu xu hướng đó đi cùng với tình trạng nguồn cung chip tiên tiến bị hạn chế, các dự báo kết quả kinh doanh của Intel có thể được điều chỉnh tăng. Trên thực tế, dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2028 của JP Morgan hiện cao hơn khoảng 15% so với mức đồng thuận của Phố Wall.

Dù vậy, JP Morgan nhấn mạnh việc nâng khuyến nghị không đồng nghĩa Intel sẽ sớm giành lại thị phần. Ngân hàng này dự báo Intel vẫn sẽ tiếp tục mất thị phần bộ xử lý trong vài quý tới, đặc biệt ở mảng CPU máy chủ. Thị phần doanh thu CPU x86 máy chủ của Intel được ước tính đã giảm từ 77% vào tháng 11/2022 xuống còn 53%. Với CPU PC, thị phần cũng được ghi nhận giảm từ 81% xuống 68%.

Diễn biến cổ phiếu Intel thời gian qua cũng kém tích cực hơn so với các đối thủ. Mã này giảm khoảng 12,6% trong ba phiên gần nhất và chốt phiên ngày 17/10 ở mức 89,85 USD. Đà tăng trong phiên tiền thị trường lần này giúp cổ phiếu phục hồi phần nào sau chuỗi giảm, nhưng JP Morgan cho rằng Intel vẫn bị bỏ lại khá xa so với các tên tuổi bán dẫn lớn như AMD và Broadcom. Dù vậy, tính từ đầu năm đến hết phiên 17/10, cổ phiếu Intel vẫn tăng khoảng 143%.

Một điểm nghẽn khác vẫn nằm ở mảng foundry. Theo JP Morgan, Intel Foundry cần cho thấy tốc độ tăng trưởng mạnh hơn ở nhóm khách hàng bên ngoài. Trong nửa đầu năm 2026, doanh thu foundry từ khách hàng bên ngoài của Intel đạt 467 triệu USD. Con số này bao gồm hoạt động sản xuất chip cho bên thứ ba cùng dịch vụ lắp ráp và kiểm thử; tính theo doanh thu thường niên hóa, tương đương khoảng 934 triệu USD.

JP Morgan so sánh con số trên với doanh thu thường niên hóa của TSMC trong nửa đầu năm, khoảng 150 tỷ USD, nhưng cũng lưu ý đây không phải phép so sánh trực tiếp theo cùng một mảng kinh doanh vì số liệu của TSMC là doanh thu toàn công ty.

Intel dự kiến công bố kết quả kinh doanh quý III/2026 sau khi thị trường đóng cửa ngày 29/10. Giới đầu tư nhiều khả năng sẽ theo dõi sát liệu những cải thiện về năng lực thực thi dưới thời Lip-Bu Tan có bắt đầu chuyển hóa thành lợi nhuận và khả năng bảo vệ thị phần hay không.

Ở diễn biến khác, mã token hóa gắn với cổ phiếu Intel là INTCB trên CoinMarketCap tăng 4,54% trong 24 giờ, lên 93,48 USD. Tuy nhiên, sản phẩm này được giao dịch tách biệt với cổ phiếu phổ thông Intel niêm yết trên Nasdaq, trong khi khung thời gian biến động 24 giờ cũng khác với giao dịch tiền thị trường của cổ phiếu cơ sở.