Giá vàng đã phục hồi sau hai tuần giảm liên tiếp khi thị trường gia tăng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất. Trong phiên, giá vàng giao ngay tiến sát mốc 4.180 USD/ounce.

Theo Cryptopolitan, ngày 19/10 (giờ địa phương), động lực chính của đợt tăng này đến từ sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách tiền tệ tại Mỹ. Trước đó, thị trường từng đẩy lên dự báo Fed tiếp tục nâng lãi suất sau khi số liệu lạm phát phát tín hiệu cứng hơn dự kiến. Chỉ số giá nhập khẩu của Mỹ trong tháng 9, chủ yếu do năng lượng, tăng mạnh hơn dự báo, qua đó hỗ trợ đồng USD và củng cố kỳ vọng thắt chặt.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã thay đổi sau phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Ông cho rằng Fed có thể đã trở nên quá thận trọng vì bài học từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Theo ông, với một khuôn khổ chính sách phù hợp, nền kinh tế Mỹ vẫn còn dư địa để tăng trưởng mạnh hơn và thúc đẩy đầu tư.

Dù vậy, Kevin Warsh không đưa ra định hướng cụ thể cho các quyết định lãi suất trong tháng 10 hay tháng 12, đồng thời nhấn mạnh Fed cần đánh giá thêm các chỉ báo kinh tế trước khi hành động.

Sau phát biểu này, thị trường đã giảm đáng kể kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong ngắn hạn. Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất trong kỳ họp gần nhất chỉ còn 13%, trong khi khả năng tăng vào tháng 12 vào khoảng 89%. Với vàng, một tài sản không sinh lãi như trái phiếu hay tiền gửi, kỳ vọng lãi suất hạ nhiệt thường giúp sức hấp dẫn tương đối của kim loại quý này cải thiện.

Dù vậy, xu hướng lớn của giá vàng chưa thực sự đảo chiều. Tính theo tuần, vàng vẫn giảm 0,7% và đã mất gần 20% kể từ khi căng thẳng giữa Iran và Mỹ bùng phát vào tháng 2. Thị trường hiện đánh giá vàng đã rơi vào trạng thái thị trường giá xuống.

Ở chiều ngược lại, lực mua quanh vùng 4.000 USD vẫn được duy trì đều từ sau tháng 8. Diễn biến này cho thấy mốc 4.000 USD tiếp tục đóng vai trò là vùng hỗ trợ đáng chú ý trong nhịp phục hồi hiện nay.

Xét về kỹ thuật, áp lực giảm vẫn chưa biến mất. Quanh mức 4.176 USD, giá vàng vẫn nằm dưới các đường trung bình động 21 ngày, 100 ngày và 50 ngày. Trong ngắn hạn, đường trung bình động 21 ngày tại khoảng 4.191 USD được xem là ngưỡng kháng cự đầu tiên.

Các mốc kháng cự tiếp theo lần lượt là 4.239 USD, tương ứng đường trung bình động 100 ngày, và 4.327 USD, tương ứng đường trung bình động 50 ngày. Giá vàng cần đóng cửa vượt ít nhất hai ngưỡng đầu tiên để làm suy yếu cấu trúc giảm ngắn hạn; trong khi đó, chỉ khi vượt 4.327 USD, tín hiệu giảm áp lực điều chỉnh mới trở nên rõ ràng hơn.

Các chỉ báo động lượng cũng chưa cho thấy xu hướng đủ mạnh. Chỉ số sức mạnh tương đối RSI 14 ngày đang ở mức 46, thấp hơn ngưỡng trung tính 50. Điều này cho thấy đà phục hồi hiện tại vẫn thiếu lực mua đủ mạnh. Nếu áp lực bán quay trở lại, mốc 4.000 USD, từng là đường xu hướng tăng trước đó, sẽ trở thành vùng hỗ trợ then chốt.

Thị trường hiện chuyển sự chú ý sang cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) và báo cáo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE). Đây là chỉ báo lạm phát quan trọng mà Fed sử dụng để đánh giá khả năng hoàn thành mục tiêu lạm phát 2%.

Kevin Warsh cũng cho rằng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể thúc đẩy nhu cầu trong nền kinh tế, dù tác động đối với thị trường việc làm vẫn còn khó dự báo.

Không chỉ vàng, các kim loại quý khác cũng đi lên. Giá bạc tăng 1,3% lên 57,73 USD, bạch kim tăng 1,1% lên 1.647,75 USD và palladium tăng 1,7% lên 1.131,29 USD. Trong khi đó, giá dầu thế giới giảm do lo ngại nguồn cung nhiên liệu từ Nga có thể quay lại thị trường toàn cầu nhiều hơn sau khi Donald Trump trì hoãn một phần các biện pháp trừng phạt và thuế quan với Nga.

Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư đồng thời theo dõi diễn biến của đồng USD, bất ổn xã hội tại châu Âu, tín hiệu cải thiện từ kinh tế Trung Quốc và mức độ hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị. Khi thị trường bước vào giai đoạn ít phát biểu từ các quan chức Fed, triển vọng phục hồi của vàng sẽ phụ thuộc lớn vào việc thay đổi trong kỳ vọng lãi suất có được phản ánh thành lộ trình chính sách thực tế hay không.