Các ETF Bitcoin giao ngay vừa trải qua tuần thứ hai liên tiếp bị rút ròng, với tổng giá trị gần 910 triệu USD, trong bối cảnh lo ngại về lạm phát và lãi suất tại Mỹ tiếp tục gây sức ép lên các tài sản rủi ro.

Ngày 16/10 (giờ địa phương), Decrypt cho biết các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận rút ròng 228,6 triệu USD trong tuần trước, sau khi đã mất 681,1 triệu USD ở tuần liền trước đó.

Trong 5 phiên giao dịch của tuần, có 3 phiên dòng tiền rút ra lớn hơn dòng tiền vào. Mạnh nhất là phiên thứ Tư, khi nhà đầu tư rút ròng 261,4 triệu USD. Trước đó, thị trường từng ghi nhận dòng tiền vào 175,7 triệu USD trong phiên thứ Ba, nhưng phần lớn đã bị xóa sạch chỉ sau một ngày. Phiên thứ Năm chỉ thu hút thêm 5,1 triệu USD, trước khi quay lại trạng thái rút ròng 82,4 triệu USD trong ngày thứ Sáu.

Cán cân dòng vốn trong tháng 10 cũng chuyển xấu. Đầu tháng, nhóm ETF Bitcoin giao ngay còn ghi nhận khoảng 293 triệu USD vào ròng, nhưng đến nay đã đảo chiều thành rút ròng khoảng 615 triệu USD. Điểm bẻ gãy xuất hiện từ ngày 7/10, khi dòng vốn rút ra trong một phiên lên tới 484,9 triệu USD, mức mạnh nhất kể từ tháng 6. Trong cùng giai đoạn, ETF Ethereum và Solana cũng cho thấy xu hướng suy yếu.

Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước rủi ro lạm phát và lãi suất. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 của Mỹ tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3,6%. Sau đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) cũng vượt kỳ vọng, làm dấy lên lo ngại Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất.

Giá Bitcoin vì vậy biến động mạnh hơn trong tuần qua. Có thời điểm đồng tiền số này rơi xuống dưới mốc 80.000 USD, kéo theo khoảng 950 triệu USD các vị thế đòn bẩy bị thanh lý trong vòng 24 giờ. Khoảng 90% giá trị thanh lý đến từ các vị thế long, tức các lệnh đặt cược vào đà tăng của giá. Theo Illya Kalchev, nhà phân tích tại Nexo, đợt điều chỉnh này đã kéo giá Bitcoin xuống dưới mức giá vốn bình quân ước tính của nhà đầu tư ETF, khoảng 82.300 USD.

Áp lực lãi suất đang tác động trực tiếp tới dòng tiền vào ETF. Khi lạm phát duy trì ở mức cao, Fed có thể phải giữ lãi suất cao lâu hơn hoặc tiếp tục nâng lãi suất. Điều đó đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ lên cao, mang lại suất sinh lời gần như phi rủi ro quanh 5%/năm và làm giảm sức hấp dẫn tương đối của các tài sản rủi ro như Bitcoin. Lãi suất cao hơn cũng khiến chi phí vay tăng và đồng USD mạnh lên, qua đó gia tăng áp lực với các nhà đầu tư tiền số sử dụng đòn bẩy.

Dù vậy, tính từ thời điểm ra mắt đầu năm đến nay, dòng vốn lũy kế của các ETF Bitcoin giao ngay vẫn ở trạng thái dương. Theo dữ liệu từ Sosovalue, tổng vốn vào ròng tích lũy đạt 57,3 tỷ USD, trong khi tổng tài sản ròng ở mức 104,29 tỷ USD. Bitcoin khép lại phiên thứ Sáu tuần trước ở khoảng 81.590 USD, thấp hơn mức 82.337 USD của một tuần trước đó.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ theo dõi liệu đà rút vốn khỏi ETF có hạ nhiệt hay không khi áp lực lạm phát và lãi suất vẫn còn hiện hữu. Việc giá Bitcoin đang thấp hơn mức giá vốn bình quân ước tính của nhà đầu tư ETF cũng khiến giới đầu tư chú ý xem xu hướng rút ròng sẽ tiếp diễn, hay lực mua bắt đáy sẽ xuất hiện để đảo chiều thị trường.