Các công ty chứng khoán Hàn Quốc đang đẩy nhanh kế hoạch tăng vốn để giành lợi thế trong cuộc đua gia nhập nhóm IB và triển khai nghiệp vụ IMA. Tổng số vốn đã huy động hoặc đang trong quá trình huy động từ đầu năm đến nay đã vượt 8.705 tỷ won.

Theo giới đầu tư tài chính ngày 19/10, có 13 công ty chứng khoán trong nước đã tăng vốn hoặc đang xúc tiến tăng vốn thông qua phát hành thêm và phát hành chứng khoán vốn mới, với tổng giá trị 8.705 tỷ won.

Con số này gần gấp đôi mức 4.374 tỷ won của cả năm 2025. Trong đó, phát hành thêm đóng góp 5.150 tỷ won, còn chứng khoán vốn mới chiếm 3.555 tỷ won.

KB Securities là đơn vị tăng vốn mạnh nhất. Sau đợt phát hành thêm 700 tỷ won hồi tháng 2, công ty tiếp tục hoàn tất một đợt phát hành thêm 1.000 tỷ won vào tháng 7, nâng tổng giá trị vốn huy động trong năm lên 1.700 tỷ won.

Nhờ đó, vốn chủ sở hữu của công ty tăng từ 6.692,8 tỷ won vào cuối năm ngoái lên 7.978,4 tỷ won vào cuối tháng 6 năm nay. Nếu tính cả đợt tăng vốn trong tháng 7, quy mô vốn đã vượt mốc 8.000 tỷ won.

Korea Investment & Securities cũng được công ty mẹ Korea Financial Group rót thêm 1.500 tỷ won hồi đầu năm. Tính đến cuối quý I, vốn chủ sở hữu trên cơ sở riêng lẻ đạt 12.708,5 tỷ won, thuộc nhóm cao nhất ngành. Công ty đang dùng nguồn lực này để mở rộng mảng tài chính doanh nghiệp, đầu tư vốn mạo hiểm và chuẩn bị cho hoạt động IMA.

Woori Investment & Securities nhận đợt tăng vốn 1.000 tỷ won từ Woori Financial Group vào tháng 4. Theo đó, vốn chủ sở hữu đến cuối tháng 6 tăng lên 2.227,8 tỷ won. Công ty cho biết sẽ tiếp tục tăng vốn để hướng tới gia nhập nhóm IB với ngưỡng vốn chủ sở hữu từ 3.000 tỷ won trở lên.

NH Investment & Securities phát hành 500 tỷ won chứng khoán vốn mới trong tháng 3, sau đó hoàn tất đợt phát hành thêm 400 tỷ won cho NH NongHyup Financial Group vào tháng 6. Tổng cộng, công ty huy động 900 tỷ won để mở rộng dư địa vốn cho tài chính doanh nghiệp và đầu tư vốn mạo hiểm.

Gần đây, Hanwha Investment & Securities cũng nhập cuộc. Ngày 8/10, công ty hoàn tất nộp tiền cho đợt phát hành riêng lẻ 500 tỷ won. Trong đó, Hanwha Asset Management mua 250 tỷ won cổ phiếu phổ thông, còn Hanwha Life mua 250 tỷ won cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi. Doanh nghiệp cũng dự kiến phát hành thêm tối đa 400 tỷ won chứng khoán vốn mới trong năm nay.

Nếu phản ánh đợt phát hành thêm này, vốn chủ sở hữu của Hanwha Investment & Securities sẽ tăng từ 2.267,4 tỷ won vào cuối tháng 6 lên khoảng 2.767,4 tỷ won theo cách tính đơn giản. Khi hoàn tất cả kế hoạch phát hành chứng khoán vốn mới, vốn chủ sở hữu theo kế toán được dự báo sẽ vượt 3.000 tỷ won.

Làn sóng tăng vốn của các công ty chứng khoán chủ yếu xuất phát từ cơ chế mở rộng phạm vi kinh doanh theo quy mô vốn chủ sở hữu.

Theo quy định hiện hành, nhóm IB có vốn chủ sở hữu từ 3.000 tỷ won trở lên được nới hạn mức cấp tín dụng cho doanh nghiệp so với công ty chứng khoán thông thường. Với nhóm IB có vốn từ 4.000 tỷ won trở lên, doanh nghiệp có thể triển khai hoạt động commercial paper phát hành riêng lẻ sau khi được cấp phép riêng. Còn nhóm IB từ 8.000 tỷ won trở lên có thể thực hiện nghiệp vụ IMA. Tuy nhiên, đáp ứng điều kiện về vốn không đồng nghĩa sẽ tự động được cấp phép kinh doanh.

Hiện thị trường có ba công ty được phép triển khai IMA, gồm Korea Investment & Securities, Mirae Asset Securities và NH Investment & Securities. KB Securities đang đẩy mạnh nỗ lực để trở thành doanh nghiệp IMA tiếp theo sau khi vươn lên vị trí thứ tư toàn ngành về vốn chủ sở hữu nhờ các đợt tăng vốn lớn trong năm nay.

Cạnh tranh trên thị trường commercial paper phát hành riêng lẻ cũng đang nóng lên. Tháng trước, Samsung Securities và Meritz Securities lần lượt được cấp phép kinh doanh tài chính ngắn hạn, nâng số doanh nghiệp tham gia thị trường này lên 9. Không chỉ các công ty hiện hữu, những đơn vị mới gia nhập cũng đang lao vào cuộc đua giành tài sản tài chính doanh nghiệp và dòng vốn đầu tư.

Cách thức tăng vốn giữa các công ty cũng có sự khác biệt. Phát hành thêm là hình thức tăng vốn bằng cách phát hành cổ phiếu mới, thường được các công ty chứng khoán thuộc tập đoàn tài chính sử dụng nhờ có thể nhận hỗ trợ từ công ty mẹ. Trong khi đó, chứng khoán vốn mới có thể được ghi nhận là vốn theo chuẩn kế toán nếu đáp ứng một số điều kiện nhất định, đồng thời tránh làm pha loãng cổ phần như phát hành cổ phiếu phổ thông.

Dù vậy, chứng khoán vốn mới cũng tạo ra áp lực chi phí lãi vay. Ngày 30/9, Hana Securities phát hành 300 triệu USD chứng khoán vốn mới bằng ngoại tệ, đánh dấu lần đầu tiên một công ty chứng khoán Hàn Quốc thực hiện giao dịch này. Khoản huy động có kỳ hạn 30 năm, lãi suất phát hành 6,50% mỗi năm và dự kiến được sử dụng cho tài chính doanh nghiệp toàn cầu cùng hoạt động cung ứng vốn mạo hiểm.

Xu hướng tăng vốn cũng đang đi kèm dấu hiệu mở rộng nguồn cung tài chính doanh nghiệp. Theo tài liệu do Ủy ban Dịch vụ Tài chính công bố ngày 1/10, trong quý II năm nay, tổng quy mô cung ứng vốn mạo hiểm của 7 công ty IB có nghĩa vụ cung ứng đạt 11.600 tỷ won, tăng 20,4% so với quý trước.

Tỷ lệ cung ứng vốn mạo hiểm trên nguồn vốn huy động từ commercial paper phát hành riêng lẻ và IMA đạt 19,5%, cao hơn mức nghĩa vụ 10% của năm nay. Cơ quan quản lý dự kiến nâng dần tỷ lệ này lên 20% vào năm 2027 và 25% vào năm 2028.

Một đại diện trong ngành đầu tư tài chính nhận định, nếu xu hướng tăng vốn tiếp diễn, trọng tâm cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán sẽ dịch chuyển từ quy mô vốn chủ sở hữu sang hiệu quả sử dụng vốn và khả năng sinh lời. Theo người này, trong bối cảnh các khoản vốn huy động từ IMA và commercial paper phát hành riêng lẻ phải được vận hành vào mảng tài chính doanh nghiệp để tạo lợi nhuận, năng lực quản lý danh mục và kiểm soát rủi ro sẽ ngày càng trở nên quan trọng.