Mỹ đã quay lại trạng thái nhập ròng Bitcoin từ đầu năm 2026, đánh dấu sự thay đổi rõ nét trong cấu trúc dòng vốn khi khối tổ chức trở thành lực mua chính, còn nhà đầu tư cá nhân chuyển sang bán ra.

Theo Bitcoin Magazine, ngày 15/10 (giờ địa phương), nền tảng phân tích on-chain Chainalysis cho biết trong báo cáo mới nhất rằng đây là lần đầu tiên kể từ năm 2022 Mỹ ghi nhận trạng thái nhập ròng Bitcoin.

Chainalysis nhận định xu hướng này gắn liền với sự dịch chuyển của lực cầu sang các tổ chức. Trong năm nay, nhóm nhà đầu tư tổ chức tăng mua Bitcoin, trong khi nhà đầu tư cá nhân lại bán ra, qua đó tái định hình nhu cầu đối với đồng tiền số lớn nhất thế giới tại thị trường Mỹ.

Một trong những động lực quan trọng nhất là ETF Bitcoin giao ngay. Sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt sản phẩm này vào tháng 1/2024, các quỹ do BlackRock, Fidelity, Morgan Stanley và một số tổ chức tài chính khác cung cấp nhanh chóng trở thành kênh đầu tư bám theo giá Bitcoin.

Theo Chainalysis, kể từ thời điểm ETF Bitcoin giao ngay được phê duyệt, tỷ trọng hoạt động liên quan đến Bitcoin của Mỹ trên phạm vi toàn cầu đã tăng lên qua từng kỳ báo cáo. Đáng chú ý, dù quy mô hoạt động kinh tế tiền mã hóa tại Mỹ giảm 2,2% xuống còn 2.780 tỷ USD trong giai đoạn thị trường giá xuống, ảnh hưởng của nước này đối với Bitcoin vẫn tiếp tục gia tăng.

Ở chiều ngược lại, stablecoin neo giá theo USD đang mở rộng nhanh tại các thị trường ngoài Mỹ. Chainalysis cho rằng đây là cách để nhà đầu tư nắm giữ USD mà không cần mở tài khoản ngân hàng tại Mỹ. Nếu tại Mỹ, khả năng tiếp cận đồng USD tương đối dễ dàng, thì ở nhiều quốc gia khác, việc tiếp cận và nắm giữ đồng tiền này khó hơn đáng kể, qua đó đẩy nhu cầu đối với stablecoin tăng lên.

Báo cáo cho thấy nhà đầu tư nước ngoài đang tìm đến “USD số” để đáp ứng nhu cầu nắm giữ USD, trong khi tại Mỹ, Bitcoin ngày càng được ưu tiên như một tài sản lưu trữ giá trị nhờ nguồn cung hữu hạn. Nói cách khác, tại thị trường Mỹ, vai trò tài sản đầu tư của Bitcoin tiếp tục được củng cố; còn bên ngoài nước Mỹ, stablecoin dần trở thành công cụ thực tế cho thanh toán và chuyển tiền.

Chainalysis cũng mô tả stablecoin là công cụ phục vụ nhu cầu tài chính cá nhân và hoạt động kinh doanh xuyên biên giới, đồng thời góp phần chuyển nhu cầu toàn cầu sang các tài sản nợ của Mỹ đứng sau những đồng tiền số này. Trong năm 2026, các trường hợp sử dụng mới tại thị trường nước ngoài đã gia tăng, tạo ra hoạt động kinh tế trị giá hàng tỷ USD cho doanh nghiệp và chính phủ Mỹ.

Môi trường pháp lý cũng đang hỗ trợ xu hướng này. Sau khi nhậm chức, Tổng thống Mỹ Donald Trump liên tiếp ký ban hành các đạo luật và sắc lệnh theo hướng ủng hộ tiền mã hóa. Đạo luật Genius, được ký vào năm 2025, cho phép ngân hàng và các tổ chức khác phát hành stablecoin với điều kiện phải có tài sản bảo chứng như trái phiếu Kho bạc Mỹ và công bố dự trữ hằng tháng.

Theo Chainalysis, thị trường tiền mã hóa Mỹ đang dần hình thành cấu trúc kép: tích lũy Bitcoin trong nước và mở rộng ảnh hưởng của stablecoin neo theo USD ra nước ngoài. Trong nước, dòng vốn tổ chức tiếp tục chảy vào Bitcoin; còn ở thị trường quốc tế, nhu cầu đối với USD số ngày càng tăng, qua đó củng cố ảnh hưởng tài chính của Mỹ trên hai mặt trận.