Bitwise cho rằng Bitcoin vẫn có triển vọng tăng giá trong dài hạn, bất chấp diễn biến của làn sóng trí tuệ nhân tạo (AI) hay hướng đi của lãi suất tại Mỹ.

Theo CoinPost ngày 15/10 (giờ địa phương), trong bản ghi chú thị trường hằng tuần, Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise Asset Management, cho biết câu hỏi ông nhận được nhiều nhất gần đây xoay quanh nguy cơ suy thoái và triển vọng của Bitcoin nếu bong bóng AI vỡ.

Hougan nói mức độ phân hóa của các kịch bản mà thị trường đang định giá hiện là lớn nhất trong sự nghiệp của ông. Tuy vậy, theo ông, ngay cả khi chia tương lai của AI thành ba kịch bản khác nhau, kết luận cuối cùng về Bitcoin vẫn gần như không đổi.

Trong kịch bản AI thúc đẩy năng suất và GDP, Hougan cho rằng chi phí tại các ngành thâm dụng tri thức như phần mềm, pháp lý và dược phẩm sẽ giảm xuống. Khi đó, dòng tiền có thể dịch chuyển sang các tài sản khó sao chép về giá trị, trong đó Bitcoin có thể hưởng lợi cùng với đất ven sông, tranh nghệ thuật và vàng.

Ngay cả khi bong bóng AI sụp đổ, ông vẫn cho rằng xu hướng dài hạn của Bitcoin không thay đổi. Hougan thừa nhận trong giai đoạn đầu, Bitcoin có thể giảm cùng nhóm tài sản rủi ro.

Dù vậy, ông lập luận rằng đầu tư vào AI là khoản đầu tư hạ tầng lớn nhất trong lịch sử Mỹ và còn mang ý nghĩa địa chính trị, nên gần như chắc chắn sẽ nhận được hỗ trợ từ khu vực công. Sau đó, nếu lãi suất hạ xuống và bảng cân đối mở rộng, khiến cung tiền tăng nhanh, Bitcoin có thể bật tăng mạnh.

Với quỹ đạo lãi suất, Hougan cũng đưa ra lập luận tương tự. Ông cho rằng Bitcoin vẫn có thể tăng giá ngay cả trong môi trường tăng trưởng 3% và lãi suất 4%, đồng thời giữ quan điểm tích cực về dài hạn bất kể Fed có tiếp tục nâng lãi suất hay không.

Tuy nhiên, Hougan không cho rằng quá trình đi lên của Bitcoin sẽ diễn ra một cách bằng phẳng. Ông nhắc lại giai đoạn đầu đại dịch Covid-19 năm 2020, khi Bitcoin lao dốc 50% chỉ trong vài ngày trước khi tăng khoảng 20 lần, để cảnh báo rằng thị trường vẫn có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh rất mạnh giữa đường.

Trái với góc nhìn lạc quan trong dài hạn, diễn biến ngắn hạn của thị trường hiện vẫn rất nhạy cảm với các chỉ báo vĩ mô. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố ngày 14/10 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức dự báo 3,6%.

CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cũng tăng 2,6%, cao hơn dự báo 2,5%. Sau dữ liệu này, Bitcoin giảm khoảng 2% và lùi xuống dưới mốc 82.000 USD.

Kỳ vọng lãi suất cũng thay đổi ngay lập tức. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) ngày 27-28/10 đã tăng lên khoảng 54%, cho thấy lo ngại về khả năng thắt chặt thêm vẫn đang gây sức ép lên giá Bitcoin trong ngắn hạn.

Giới phân tích hiện vẫn chia rẽ về triển vọng ngắn hạn của đồng tiền số này. Paul Howard, Giám đốc cấp cao tại nhà cung cấp thanh khoản Wincent, đưa ra vùng giá ngắn hạn 80.000-88.000 USD và cho rằng nếu mốc 80.000 USD bị xuyên thủng, Bitcoin có thể lùi về 75.000 USD.

Ở chiều ngược lại, Matt Mena, chiến lược gia nghiên cứu crypto cấp cao tại 21Shares, nhận định sau khi rời mốc 85.000 USD vào tuần trước, việc kiểm định lại vùng hỗ trợ 81.000-82.000 USD cho thấy phần lớn áp lực giảm đã được phản ánh vào giá. Theo ông, nếu bất định vĩ mô dịu bớt, Bitcoin có thể vượt lại 85.000 USD và hướng tới 90.000 USD.

Bitwise nhấn mạnh trọng tâm trong dự báo lần này không nằm ở biến động giá ngắn hạn, mà ở thanh khoản dài hạn và sự thay đổi trong khẩu vị tài sản. Theo công ty, dù AI tiếp tục kéo kinh tế đi lên hay bong bóng vỡ kéo theo phản ứng chính sách, cả hai kịch bản đều có thể tạo môi trường thuận lợi cho Bitcoin.

Theo đó, thị trường được dự báo sẽ tiếp tục theo dõi sát dữ liệu lạm phát, quỹ đạo lãi suất của Fed, cũng như tác động của làn sóng đầu tư AI và chính sách thanh khoản đối với cung-cầu Bitcoin.