Standard Chartered dự báo quy mô thị trường stablecoin có thể đạt 2.000 tỷ USD vào năm 2030, muộn hơn hai năm so với ước tính trước đó. Dù vậy, ngân hàng này cho rằng triển vọng trung và dài hạn của thị trường vẫn được duy trì nhờ nhu cầu thanh toán, giao dịch tài sản số và các ứng dụng liên quan đến AI.

Theo Cointelegraph, ngày 14/10 (giờ địa phương), nguyên nhân khiến mốc dự báo bị lùi là do vốn hóa thị trường stablecoin trong năm nay chủ yếu dao động quanh 309 tỷ USD, chưa ghi nhận mức tăng đủ mạnh như kỳ vọng trước đó.

Standard Chartered nhận định tổng vốn hóa chưa bứt phá, nhưng hoạt động giao dịch vẫn tăng đều. Điều này cho thấy nguồn cung stablecoin lưu hành đang được sử dụng thường xuyên hơn, thay vì tăng trưởng chủ yếu nhờ phát hành mới. Jeffrey Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản số của ngân hàng, cho rằng tốc độ luân chuyển tăng lên phản ánh số lượng kịch bản ứng dụng stablecoin ngày càng mở rộng.

Ngân hàng chia thị trường stablecoin thành bốn mảng chính. Tại các nền kinh tế mới nổi, nhu cầu lưu trữ giá trị nghiêng về USDt của Tether. Trong khi đó, ở các thị trường phát triển, USDC của Circle được đánh giá đang chiếm ưu thế trong thanh toán.

Trong mảng giao dịch tài sản số, USDC và USDe của Ethena được xem là có vị thế đáng kể. Ở các thị trường quy mô nhỏ hơn, như giao dịch giữa các AI agent, USDC cũng đang tạm dẫn trước.

Theo Standard Chartered, mảng cạnh tranh quyết liệt nhất trong thời gian tới sẽ là thanh toán tại các nền kinh tế phát triển. Lý do là USDG, M^0 và các mạng lưới stablecoin đa ngân hàng đang thúc đẩy những phương án thay thế cho hạ tầng thanh toán truyền thống. Ngân hàng cho rằng cách phân chia lợi suất từ tài sản dự trữ giữa tổ chức phát hành và mạng lưới thanh toán sẽ là yếu tố quyết định tương quan thị phần trong giai đoạn tới.

Standard Chartered cũng đánh giá những thay đổi về quy định và chuẩn mực kế toán tại Mỹ sẽ tác động trực tiếp đến cách doanh nghiệp sử dụng stablecoin. Sau khi Đạo luật Genius được thông qua vào năm 2025, Mỹ đã đề xuất các quy định liên quan đến phát hành stablecoin, yêu cầu dự trữ và bảo vệ người tiêu dùng.

Tuy nhiên, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Mỹ (FDIC) đã đề xuất loại người nắm giữ stablecoin khỏi phạm vi bảo vệ “pass-through” của bảo hiểm tiền gửi. Động thái này cho thấy nhà chức trách đang đồng thời mở rộng khung bảo vệ, nhưng cũng làm rõ giới hạn áp dụng đối với stablecoin.

Bộ Tài chính Mỹ cũng đang thúc đẩy các bước triển khai khung cơ chế mới. Trong tháng 8, cơ quan này đề xuất quy định chỉ cho phép các tổ chức phát hành được cấp phép ở cấp liên bang hoặc bang phát hành stablecoin trong lãnh thổ Mỹ. Các yêu cầu cấp phép liên quan được dự báo sẽ bắt đầu áp dụng từ tháng 1/2027, qua đó biến khả năng đáp ứng điều kiện cấp phép và hệ thống tuân thủ thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi tại thị trường này.

Song song với đó, thay đổi về chuẩn mực kế toán cũng được xem là yếu tố có thể thúc đẩy việc sử dụng stablecoin trong thực tế. Trong tháng 8, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) đã đề xuất sửa đổi có thể ảnh hưởng đến cách một số loại stablecoin được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán.

Tempo, một doanh nghiệp thanh toán blockchain, cho rằng thay đổi này có thể giúp các công ty sử dụng stablecoin cho thanh toán và đối soát mà không phải gánh thêm áp lực kế toán.

Trong bối cảnh đó, Standard Chartered cho rằng sự quan tâm của thị trường đang dịch chuyển từ tốc độ tăng nguồn cung sang khả năng mở rộng ứng dụng thực tế và hoàn thiện khung pháp lý. Ngân hàng nhấn mạnh thị trường stablecoin chưa bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ, nhưng quỹ đạo đi lên trong trung và dài hạn vẫn được giữ vững nếu nhu cầu thanh toán, giao dịch và các ứng dụng liên quan đến AI tiếp tục mở rộng.

Ngân hàng cũng lưu ý rằng việc phân chia lợi suất từ tài sản dự trữ, cùng khả năng vượt qua các rào cản pháp lý, sẽ là những biến số then chốt trong đợt tái phân chia thị phần tiếp theo của thị trường stablecoin.