Cổ phiếu bán dẫn đã giảm mạnh trong những phiên gần đây, nhưng theo Jim Cramer, điều đó chưa đủ để nhà đầu tư quay lưng với cả ngành.

Theo CNBC ngày 13/10 (giờ địa phương), Cramer nhận định nhịp bán tháo vừa qua chưa phản ánh đầy đủ nhu cầu thực tế đối với các doanh nghiệp bán dẫn. Ông cho rằng thị trường đang phản ứng mạnh với biến số vĩ mô hơn là sự suy yếu căn bản của nhu cầu.

Nhóm bán dẫn đã giảm 6 phiên liên tiếp. Trong cùng giai đoạn, quỹ VanEck Semiconductor ETF mất 7,2%.

Cramer nói giá dầu và lãi suất tăng có thể tiếp tục gây áp lực lên thị trường. Tuy nhiên, ông cho rằng nhà đầu tư đang giao dịch toàn bộ nhóm bán dẫn theo một xu hướng chung, khiến những yếu tố cầu từng dẫn dắt đà tăng của ngành trong năm nay bị lu mờ so với nền tảng riêng của từng doanh nghiệp.

Để minh họa, ông nhắc đến các thay đổi trong nhóm thiết bị tiêu dùng. Sau khi ghé một khu trưng bày của Apple, Cramer cho biết ông chứng kiến nhiều thiết bị tích hợp Siri theo hướng cá nhân hóa hơn, cùng các công nghệ nhà thông minh được nâng cấp.

Theo ông, những sản phẩm như vậy đòi hỏi năng lực tính toán và dung lượng bộ nhớ lớn hơn, từ đó tạo thêm nhu cầu cho các hãng chip. Vì vậy, Cramer khuyến nghị nhà đầu tư không nên vội rút lui chỉ vì biến động giá ngắn hạn, mà cần nhìn vào sản phẩm thực tế để thấy chip đang được ứng dụng ra sao, thay vì chỉ bám theo diễn biến của chỉ số của ngành.

Ở cấp độ doanh nghiệp, ông lấy Micron làm ví dụ nổi bật. Cramer đánh giá đây là một trong những công ty hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo, trong bối cảnh nhu cầu bộ nhớ đang vượt xa nguồn cung.

Ông nhấn mạnh Micron hiện có 26 hợp đồng dài hạn với khách hàng, đủ bao phủ khoảng 35% doanh thu đến năm 2030. Công ty cũng đã bắt đầu đàm phán về sản lượng cho năm 2031. Theo Cramer, các hợp đồng này đi kèm ràng buộc tài chính đối với khách hàng, nhờ đó nâng cao khả năng dự báo doanh thu. “Nếu Micron không có những hợp đồng như vậy, tôi đã lo ngại”, ông nói.

Cramer cũng cho rằng câu chuyện nhu cầu không chỉ giới hạn ở mảng bộ nhớ. Ông nhắc đến Intel và AMD, lưu ý rằng cả hai đều sản xuất CPU, thành phần cốt lõi của gần như mọi thiết bị điện tử. Theo ông, điều này cho thấy nhu cầu bán dẫn không chỉ xoay quanh một chủ đề hay một vài mã cổ phiếu, mà gắn với sự phổ cập ngày càng rộng của thiết bị công nghệ.

Dù vậy, Cramer thừa nhận nhóm cổ phiếu này vẫn có thể giảm thêm, nhất là sau giai đoạn tăng mạnh trước khi điều chỉnh. Theo ông, việc kỳ vọng một nhịp phục hồi mạnh là điều hợp lý, nhưng thị trường cũng cần chấp nhận rằng các mã bán dẫn đã tăng quá nhanh trước đó.

Tuy nhiên, ông cho rằng nếu nhìn vào xu hướng thiết bị tiếp tục phổ biến hơn và phạm vi ứng dụng ngày càng mở rộng, nhà đầu tư sẽ hiểu vì sao các cổ phiếu như Micron, Intel và AMD đã đi lên trong thời gian qua.

Cramer cũng đề cập đến dòng vốn từ các quỹ phòng hộ sử dụng đòn bẩy, cho rằng yếu tố này đã góp phần khuếch đại đà tăng của một số cổ phiếu. Dẫu vậy, theo ông, diễn biến tăng giá gần đây không thể chỉ được lý giải bằng dòng tiền đầu cơ, bởi “một phần đáng kể đến từ nhu cầu thực”.

Theo Cramer, nhịp giảm hiện tại là kết quả của sự cộng hưởng giữa các yếu tố vĩ mô và lực bán trên diện rộng trong toàn ngành, chứ chưa thể xem là dấu hiệu cho thấy nền tảng lợi nhuận của từng doanh nghiệp và nhu cầu dài hạn đã đồng loạt suy sụp. Vì vậy, thị trường vẫn sẽ tiếp tục theo dõi giá dầu, lãi suất, cũng như mức độ AI và xu hướng nâng cấp thiết bị tiêu dùng còn hỗ trợ nhu cầu bán dẫn đến đâu.