Nhu cầu Bitcoin tại Mỹ đang có dấu hiệu hạ nhiệt khi chỉ số Coinbase Premium giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7, phản ánh lực mua giao ngay của nhà đầu tư Mỹ suy yếu trong bối cảnh thị trường vẫn dao động quanh vùng giá cao.

Theo Cryptopolitan ngày 13/10 (giờ địa phương), Coinbase Premium - chỉ báo theo dõi chênh lệch giá Bitcoin trên sàn Coinbase so với thị trường toàn cầu - đã giảm xuống -0,19%. Dù mức âm không lớn, diễn biến này cho thấy lực mua từ nhà đầu tư Mỹ đã yếu đi rõ rệt.

Từ đầu tháng 10, Coinbase Premium liên tục nới rộng đà giảm trong khi Bitcoin đi ngang trong vùng 80.000-85.000 USD. So với giai đoạn chạm đáy vào mùa hè, giá đã hồi phục, nhưng thị trường chưa xuất hiện lực mua đuổi đủ mạnh. Áp lực bán từ các nhà đầu tư lớn tại Mỹ vì thế vẫn là yếu tố đáng chú ý.

Nhà phân tích Darkfrost cho rằng Coinbase Premium phản ánh khá rõ dòng tiền của khối tổ chức. Theo ông, Coinbase là sàn giao dịch được giới đầu tư chuyên nghiệp tại Mỹ sử dụng nhiều hơn, trong khi Binance có cơ cấu người dùng đa dạng hơn, từ nhà đầu tư cá nhân đến các tổ chức có khẩu vị rủi ro cao. Trong thời gian gần đây, nhóm nhà đầu tư chuyên nghiệp tại Mỹ có xu hướng thận trọng hơn, ưu tiên chốt lời thay vì đẩy mạnh mua vào trong các nhịp phục hồi.

Khối tổ chức tại Mỹ cũng được cho là phản ứng nhạy hơn trước căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran cùng các biến số kinh tế và tài chính trong nước. Sự suy yếu của lực cầu từ nhóm này chưa được bù đắp bằng dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trên Binance. Nhu cầu trong khung giờ giao dịch của Mỹ cũng có liên hệ với biến động lượng Bitcoin do các quỹ hoán đổi danh mục nắm giữ.

Bất ổn toàn cầu và giá năng lượng tăng được xem là những yếu tố khiến nhà đầu tư tổ chức thu hẹp mức độ phân bổ vào các tài sản rủi ro. Với đặc tính biến động mạnh, Bitcoin hiện chưa được ưu tiên như một công cụ phòng hộ lạm phát. Một phần dòng tiền được cho là đã dịch chuyển sang cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu công nghệ và chỉ số S&P 500.

Ở chiều ngược lại, dữ liệu on-chain cho thấy xu hướng tích lũy vẫn tiếp diễn. Số địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1.000 Bitcoin đã tăng lên 20.384, mức cao kỷ lục. Từ đầu năm 2026 đến nay, số ví thuộc nhóm này tăng khoảng 1.000. Nhóm nắm giữ dài hạn vẫn duy trì lượng coin đang có, trong khi các công ty khai thác giảm hoạt động và tăng bán lượng Bitcoin nắm giữ.

Tâm lý thị trường hiện đã trở lại trạng thái trung lập. Chỉ báo tâm lý Bitcoin từng vượt 70 điểm, tương ứng vùng tham lam, nhưng nay đã lùi về 55 điểm. Nguyên nhân chính được cho là hoạt động thanh lý các vị thế long khi giá lùi về quanh mốc 81.000 USD.

Dòng tiền trên thị trường vì vậy tiếp tục phân hóa. Mỗi khi Bitcoin tiến sát mốc 80.000 USD, lực mua bắt đáy lại xuất hiện. Các doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán cũng tiếp tục duy trì hoặc gia tăng vị thế. Trong khi đó, lực cầu trên thị trường hợp đồng tương lai đã phục hồi từ đầu tháng 10, nhưng nhu cầu trên thị trường giao ngay vẫn còn yếu.

Biến động giá Bitcoin trong 30 ngày gần đây ở mức 1,52%, cao hơn mức 0,90% ghi nhận trong tháng 8. Dù xét theo dữ liệu lịch sử, đây vẫn là mức biến động không quá lớn, diễn biến này cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch thận trọng hơn và phản ứng nhanh hơn với tin tức thị trường, thay vì duy trì niềm tin nắm giữ dài hạn như trước. Khả năng duy trì nhịp hồi phục của Bitcoin trong thời gian tới nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc lực mua giao ngay từ khối tổ chức tại Mỹ có sớm quay trở lại hay không.