Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) đã bật đèn xanh cho ETF spot tiền mã hóa tại thị trường trong nước, trước mắt chỉ áp dụng với Bitcoin và Ethereum. Bộ quy định mới sẽ có hiệu lực từ ngày 16/10.

Theo Coinpost ngày 10/10 (giờ địa phương), SEC Thái Lan đã công bố 11 quy định liên quan vào ngày 8/10. Đây là bước điều chỉnh khung pháp lý trước đây, vốn chỉ cho phép quỹ tín thác đầu tư và quỹ đầu tư tư nhân đầu tư vào ETF spot tiền mã hóa ở nước ngoài.

Với thay đổi mới, ETF spot Bitcoin và Ethereum sẽ được đưa vào nhóm sản phẩm đầu tư trong nước trong phạm vi hạn mức hiện hành. Nhà chức trách cho biết mục tiêu là mở rộng cơ hội đầu tư, đồng thời hoàn thiện khuôn khổ quản lý đối với dòng sản phẩm này.

Ở giai đoạn đầu, danh mục tài sản cơ sở chỉ gồm Bitcoin và Ethereum. SEC Thái Lan cũng đặt ra yêu cầu khá chặt về cấu trúc sản phẩm: quỹ phải vận hành theo cơ chế thụ động, bám sát giá của loại tiền mã hóa mục tiêu và duy trì mức phơi nhiễm ròng bình quân với một tài sản tối thiểu 80% giá trị tài sản ròng trong cả năm tài chính.

Quy định này cho thấy cơ quan quản lý ưu tiên các sản phẩm bám trực tiếp vào giá Bitcoin hoặc Ethereum, thay vì những cấu trúc đầu tư phân tán hơn.

Về hạ tầng lưu ký và giao dịch, tài sản chỉ được lưu ký bởi các tổ chức lưu ký tài sản số thuộc diện giám sát của SEC Thái Lan. ETF spot tiền mã hóa cũng chỉ được niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan. Dù vậy, cơ quan này cho biết vẫn để ngỏ khả năng chấp thuận đơn vị lưu ký nước ngoài nếu đáp ứng tiêu chuẩn và được đánh giá là cần thiết, phù hợp.

Các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư cũng được bổ sung cùng gói quy định mới. Trước khi giao dịch, nhà đầu tư phải hoàn tất thủ tục xác nhận đã hiểu rõ rủi ro. Bên cạnh đó, công ty chứng khoán không được cho vay để khách hàng mua ETF spot tiền mã hóa, nhằm hạn chế dòng vốn sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn đầu.

SEC Thái Lan đồng thời chưa cho phép phát hành và chào bán các sản phẩm thay thế, như chứng chỉ lưu ký dựa trên ETF tiền mã hóa ở nước ngoài. Hoạt động môi giới đầu tư vào ETF tiền mã hóa ở nước ngoài cho khách hàng cá nhân cũng bị cấm, ngoại trừ nhà đầu tư tổ chức và nhóm nhà đầu tư có tài sản lớn.

Yêu cầu đối với công ty quản lý quỹ và các đơn vị cung cấp dịch vụ cũng được siết lại. Công ty quản lý tài sản phải đáp ứng tiêu chuẩn về nhân sự, hệ thống vận hành và cơ chế hợp đồng với đối tác cung cấp dịch vụ bên ngoài. Nếu thuê ngoài hoạt động quản lý tài sản số, đơn vị được ủy thác phải là tổ chức quản lý quỹ tài sản số có giấy phép.

Ngoài ra, các doanh nghiệp đủ điều kiện như đơn vị lưu ký có thể đăng ký làm tổ chức giám sát quỹ tín thác dành riêng cho ETF spot tiền mã hóa, với điều kiện đáp ứng các tiêu chí về năng lực tài chính, nhân sự và hệ thống vận hành.

Động thái mới cho thấy Thái Lan đã mở cửa với ETF spot tiền mã hóa, nhưng vẫn theo cách thận trọng khi giới hạn loại tài sản, cấu trúc sản phẩm và kênh phân phối. Việc chỉ cho phép Bitcoin và Ethereum, cùng yêu cầu quỹ vận hành thụ động và duy trì mức phơi nhiễm ròng tối thiểu 80%, cho thấy nhà quản lý đang ưu tiên tính ổn định trong giai đoạn triển khai ban đầu.

Thị trường hiện sẽ theo dõi liệu các công ty quản lý quỹ trong nước có sớm tung sản phẩm mới hay không, cũng như phạm vi nới lỏng tiếp theo của SEC Thái Lan đối với việc sử dụng đơn vị lưu ký nước ngoài.