Đà tăng gần đây của Bitcoin chủ yếu được dẫn dắt bởi dòng vốn luân chuyển giữa các nhà đầu tư hiện hữu, thay vì tiền mới chảy vào thị trường. Theo Cointelegraph ngày 8/10 (giờ địa phương), dẫn phân tích của Glassnode, trong 30 ngày tính đến 5/10, vốn hóa thực hiện của Bitcoin tăng 12,8 tỷ USD, nhưng dòng tiền mới chỉ tăng khoảng 4,9 tỷ USD.

Theo Glassnode, lượng tiền mới này đến từ ba nguồn chính gồm doanh nghiệp sử dụng ngân quỹ để mua Bitcoin, nguồn cung stablecoin gia tăng cùng dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Tuy nhiên, tổng quy mô vẫn chưa bằng 2/5 mức tăng của vốn hóa thực hiện. Phần còn lại chủ yếu đến từ lượng vốn sẵn có trên thị trường đổi tay ở mặt bằng giá cao hơn.

Diễn biến giá cũng phản ánh rõ cấu trúc dòng tiền nói trên. Kể từ sau ngày 21/9, Bitcoin đã 4 lần thử vượt mốc 87.000 USD nhưng đều không thành công. Lượng lệnh bán chờ khớp ở vùng giá cao tiếp tục dày lên trên sổ lệnh, chặn đà đi lên của lực mua. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin dao động quanh 83.000 USD, giảm 1% so với đầu tháng.

Xu hướng hiện nay cũng khác với nhịp tăng từng ghi nhận sau khi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ra mắt vào tháng 1/2024. Khi đó, dù giá tăng nhanh hơn dòng tiền mới, quy mô vốn vào thị trường vẫn lớn hơn đáng kể so với giai đoạn hiện tại.

Cuối tuần qua, hoạt động chốt lời của nhóm nắm giữ ngắn hạn cũng trở nên nổi bật. Trong tuần mà Bitcoin lần đầu đóng cửa trên 85.000 USD kể từ tháng 1, khoảng 86% số coin được chuyển lên sàn đến từ nhóm nắm giữ dưới 155 ngày. Đây là tỷ lệ theo ngày cao nhất trong vòng một năm.

Giá thực hiện, tương ứng với mức giá mua bình quân của nhóm nắm giữ ngắn hạn, đứng quanh 78.250 USD vào ngày 7/10. Điều này cho thấy nhìn chung nhóm nhà đầu tư này vẫn đang có lãi.