Nếu loại trừ lượng Bitcoin không dịch chuyển trong hơn 10 năm, tỷ lệ nguồn cung đang có lãi của đồng tiền này vẫn duy trì quanh mốc 60% kể từ tháng 8. Theo CryptoQuant, đây là tín hiệu cho thấy thị trường Bitcoin chưa rơi vào trạng thái quá nóng trong trung và dài hạn.

Coinpost ngày 7/10 dẫn phân tích của Darkfost, chuyên gia tại công ty phân tích on-chain CryptoQuant, cho biết việc loại phần nguồn cung “ngủ đông” dài hạn khỏi phép tính giúp phản ánh sát hơn trạng thái thực của thị trường.

Theo Darkfost, số Bitcoin không hề dịch chuyển trong hơn 10 năm nên được xem là nguồn cung kém thanh khoản, gần như không tham gia lưu thông trên thị trường dù có thể đang ở mức lợi nhuận lớn. Ông cũng lưu ý một phần trong số này có thể đã bị thất lạc, vì vậy cần loại ra khỏi phân tích để tránh làm sai lệch bức tranh cung cầu thực tế.

Với cách tính này, phần lớn nguồn cung Bitcoin hiện đã trở lại vùng có lãi. Dù vậy, Darkfost cho rằng chỉ số này vẫn chưa đủ để kết luận thị trường đang quá nhiệt. Theo ông, xét trên khung trung và dài hạn, Bitcoin vẫn còn cách khá xa trạng thái quá nóng.

Nói cách khác, dù lượng coin đang có lãi gia tăng, thị trường không nên được đánh giá quá lạc quan nếu vẫn tính cả lượng Bitcoin bị “khóa” suốt nhiều năm và hầu như không còn tác động đến giao dịch thực tế.

Yếu tố đáng chú ý tiếp theo là động thái của nhóm nhà đầu tư đã nắm giữ Bitcoin gần một năm. Darkfost nhận định vùng giá hiện nay đang đặt nhóm này trước ba lựa chọn: tiếp tục nắm giữ, chốt lời hoặc bán ra để hạn chế thua lỗ.

Ông cũng không loại trừ khả năng giá sẽ tiếp tục đi ngang trong thời gian tới. Theo Darkfost, việc Bitcoin dao động quanh vùng giá hiện tại là kịch bản hoàn toàn có thể xảy ra nếu cán cân cung - cầu không nghiêng rõ rệt về bên mua hoặc bên bán.

Kết luận của CryptoQuant cho thấy xu hướng sắp tới của Bitcoin sẽ phụ thuộc chủ yếu vào diễn biến cung - cầu thực trên thị trường. Khi loại bỏ nguồn cung “ngủ đông” dài hạn, bức tranh về lượng coin lưu thông và mức độ lợi nhuận trở nên thận trọng hơn, do đó khó thể khẳng định thị trường đã quá nóng chỉ dựa trên nhịp tăng ngắn hạn.

Tính đến ngày 7/10, Bitcoin được giao dịch quanh mốc 84.000 USD. Trong thời gian tới, quyết định bán ra của nhóm nắm giữ dài hạn cùng biến động của nguồn cung lưu thông được xem là những biến số then chốt với xu hướng giá.