Đợt tăng giá gần đây của Cardano (ADA) không chỉ phản ánh hoạt động đóng vị thế bán, mà còn cho thấy dòng tiền đòn bẩy mới đang quay lại thị trường phái sinh.

Theo The Crypto Basic, ngày 6/10, dữ liệu từ công ty phân tích on-chain Santiment cho thấy giá ADA đi lên cùng với mức tăng của hợp đồng mở (open interest - OI), tín hiệu cho thấy các vị thế mới cũng đang được thiết lập.

Cụ thể, ADA tăng khoảng 11%, từ vùng 0,244 USD ngày 3/10 lên khoảng 0,270 USD vào ngày 5/10. Trong cùng giai đoạn, OI quy đổi theo USD tăng khoảng 25%, lên 304 triệu USD, mức cao nhất kể từ đầu tháng 4.

Santiment cho biết trên biểu đồ 6 giờ, OI cũng tăng đồng pha với giá. Thông thường, trong một đợt short squeeze, các vị thế bán thua lỗ bị thanh lý sẽ đẩy giá đi lên, nhưng OI lại có xu hướng giảm do vị thế bị đóng.

Vì vậy, diễn biến lần này khó có thể được giải thích chỉ bằng hoạt động đóng short.

Ngay cả khi OI tính theo USD có thể tăng một phần nhờ giá tài sản đi lên, OI tính theo số lượng ADA cũng tăng khoảng 13% trong cùng giai đoạn. Điều này cho thấy không chỉ giá tăng, mà quy mô các vị thế chưa tất toán trên thị trường cũng đang mở rộng.

Dù vậy, khả năng short squeeze vẫn chưa hoàn toàn bị loại trừ. Funding rate ngày 2/10 rơi xuống mức âm sâu nhất trong vòng một tháng, trước khi đảo chiều sang dương khi giá ADA tăng trở lại.

Theo Santiment, điều này cho thấy một phần vị thế short có thể đã bị thanh lý hoặc chủ động đóng. Tuy nhiên, việc tổng OI vẫn tiếp tục đi lên cho thấy quá trình mở vị thế mới diễn ra song song.

Trên dữ liệu on-chain, giá trị giao dịch lớn cũng tăng mạnh. Trong ngày 5/10, số giao dịch từ 100.000 USD trở lên đạt 413, cao gấp khoảng 2,2 lần mức trung bình theo ngày trong tuần của giai đoạn từ 7/9 đến 2/10.

Trong khi đó, hoạt động trên mạng xã hội chỉ cho thấy mức độ thảo luận trực tuyến cao hơn khoảng 1,1 lần so với mức nền. Nói cách khác, đà tăng của các giao dịch lớn trên chuỗi nổi bật hơn nhiều so với mức độ quan tâm của công chúng.

Tổng thể, điểm đáng chú ý trong nhịp phục hồi lần này là giá ADA tăng cùng với sự mở rộng của vị thế phái sinh. Nếu xu hướng đi lên tiếp diễn, lượng đòn bẩy tích lũy cũng có thể trở thành yếu tố làm gia tăng áp lực thanh lý khi thị trường điều chỉnh.