Các ETF spot Ethereum tiếp tục ghi nhận dòng vốn rút ra trong 5 phiên liên tiếp, trong khi thị trường phái sinh ngày càng nghiêng về bên bán. Dù vậy, giá ETH vẫn giữ quanh vùng 2.700 USD, cho thấy lực cầu vẫn đang hấp thụ phần nào áp lực chốt lời và bán khống.

Ngày 6/10 (giờ địa phương), CryptoSlate đưa tin các ETF spot Ethereum đã bị rút ròng 50,76 triệu USD trong phiên giao dịch ngày 5/10.

Tính từ ngày 29/9, nhóm quỹ này đã ghi nhận 5 phiên rút ròng liên tiếp, với tổng giá trị 205,88 triệu USD. Diễn biến trên đưa tổng dòng vốn ròng lũy kế về khoảng 13,75 tỷ USD. Trước đó, phiên 28/9 còn ghi nhận dòng vốn vào ròng 17,1 triệu USD, trước khi xu hướng đảo chiều.

Trên dữ liệu on-chain, một số tín hiệu cho thấy lượng ETH nắm giữ dài hạn bắt đầu dịch chuyển. Theo công ty phân tích Santiment, chỉ số Age Consumed của Ethereum tăng vọt lên 580 triệu token-ngày vào 30/9, cao gấp khoảng 9 lần mức trung bình theo ngày trong tháng 9 và là mức cao nhất kể từ ngày 2/6.

Chỉ số này được tính bằng lượng coin được di chuyển nhân với thời gian nắm giữ, nên thường tăng mạnh khi các đồng coin nằm yên trong ví suốt thời gian dài bắt đầu được chuyển đi.

Tuy nhiên, dữ liệu hiện chưa đủ để khẳng định đây là tín hiệu bán ra quy mô lớn từ nhóm nắm giữ dài hạn. Lượng ETH trên các sàn chỉ tăng khoảng 18.000 ETH trong ngày 30/9, sau đó giảm khoảng 21.000 ETH vào ngày hôm sau.

So với tổng số khoảng 5,9 triệu ETH đang nằm trên các sàn, mức biến động này được xem là khá nhỏ.

Trên thị trường phái sinh, đòn bẩy có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng xu hướng giao dịch vẫn nghiêng rõ về bên bán. Theo CryptoQuant, tỷ lệ đòn bẩy ước tính của Ethereum đã giảm xuống 0,66, mức thấp nhất trong 7 tháng. Điều này cho thấy quy mô hợp đồng mở trên thị trường phái sinh đang thu hẹp tương đối so với lượng ETH nắm giữ trên sàn.

Xét theo từng sàn, tỷ lệ này trên Binance vào khoảng 0,68, còn OKX ở mức 0,64.

Nhà phân tích Arab Chain của CryptoQuant cho rằng việc tỷ lệ đòn bẩy giảm phản ánh nhu cầu đối với các vị thế sử dụng đòn bẩy cao đang suy yếu. Theo ông, rủi ro bị thanh lý bắt buộc cũng có thể hạ nhiệt theo.

Dù vậy, quy mô vị thế trên thị trường vẫn ở mức lớn. Open interest của ETH trên Binance đã tăng từ khoảng 2,3 tỷ USD vào ngày 6/8 lên quanh 3,3 tỷ USD trong thời gian gần đây.

Áp lực bán còn thể hiện qua dữ liệu giao dịch taker. Khối lượng taker ròng lũy kế của ETH trên Binance đã chuyển từ 1,94 tỷ USD vào ngày 21/8 xuống âm 1,36 tỷ USD vào ngày 5/10, tương đương giảm khoảng 3,3 tỷ USD và là mức thấp nhất kể từ ngày 6/8.

Diễn biến này cho thấy các lệnh bán theo giá thị trường đang lấn át lệnh mua theo giá thị trường.

Dẫu vậy, giá ETH hiện vẫn cao hơn khoảng 44% so với ngày 6/8. Trong khi khối lượng taker ròng lũy kế liên tục tạo đáy thấp hơn, đáy của open interest nhìn chung lại có xu hướng nâng lên.

Theo đó, áp lực bán trên thị trường đã mạnh hơn, nhưng lượng vị thế phái sinh lớn vẫn được duy trì, đồng thời giá chưa đánh mất phần tăng trước đó.

Diễn biến này có thể cho thấy lực mua đang hấp thụ nguồn cung bán ra. Tuy nhiên, vẫn cần thêm dữ liệu để xác nhận liệu nhu cầu trên thị trường spot có thực sự là yếu tố nâng đỡ giá hay không.

Nếu trong thời gian tới funding rate tiếp tục duy trì ở mức âm trong khi giá vẫn đứng vững, chi phí nắm giữ vị thế short có thể gia tăng, từ đó kích hoạt nhu cầu mua lại để đóng vị thế.

Trong bối cảnh ETF tiếp tục bị rút vốn và thị trường phái sinh vẫn nghiêng về bên bán, yếu tố quan trọng nhất lúc này là lực cầu có thể hỗ trợ giá đến đâu. Xu hướng rút ròng của ETF, biến động lượng ETH trên sàn và diễn biến quanh mốc 2.700 USD sẽ là những chỉ báo then chốt cho hướng đi tiếp theo của Ethereum.