Việc lượng XRP trên các sàn giao dịch sụt giảm chưa đủ cơ sở để khẳng định thị trường sẽ sớm rơi vào tình trạng thiếu cung hoặc giá tăng vọt. Theo phân tích mới, Ripple vẫn đang nắm giữ lượng XRP rất lớn, trong khi nguồn cung từ cơ chế escrow tiếp tục được mở khóa theo lịch cố định.

Theo The Crypto Basic ngày 5/10 (giờ địa phương), trong cộng đồng nắm giữ XRP gần đây xuất hiện kỳ vọng rằng nếu xu hướng rút coin khỏi sàn tiếp diễn, lượng XRP sẵn sàng bán trên các nền tảng như Binance và Coinbase có thể trở nên khan hiếm.

Tuy nhiên, một số phân tích cho rằng chỉ riêng việc số dư XRP trên sàn giảm là chưa đủ để tạo ra cú sốc cung. Yếu tố quan trọng không nằm ở việc XRP có rời khỏi sàn hay không, mà là thị trường còn bao nhiêu lượng XRP có thể được bán ra ngay lập tức so với nhu cầu mua mới.

Theo công bố mới nhất của Ripple, tính đến ngày 30/6, công ty kiểm soát 37,656 tỷ XRP, tương đương khoảng 37,7% tổng cung ban đầu 100 tỷ XRP. Trong số này, 32,6 tỷ XRP đang bị khóa trong escrow on-chain, còn khoảng 5,06 tỷ XRP là lượng nắm giữ ngoài escrow. Với dữ liệu hiện nay, nhận định Ripple đang nắm một nửa nguồn cung XRP không còn phù hợp.

Ripple đã đưa 55 tỷ XRP vào escrow từ năm 2017 và vận hành cơ chế mở khóa tối đa 1 tỷ XRP mỗi tháng. Phần không sử dụng có thể được khóa lại trong các hợp đồng escrow mới, khiến thời điểm thực sự chảy ra thị trường bị lùi lại.

Quy trình này tiếp tục diễn ra vào ngày 1/10, khi 1 tỷ XRP được mở khóa qua bốn giao dịch. Sau đó, Ripple khóa lại 700 triệu XRP vào escrow. Điều này đồng nghĩa trong tổng lượng mở khóa hàng tháng, có 300 triệu XRP không được khóa lại, nhưng không có nghĩa toàn bộ số này sẽ lập tức được bán ra thị trường.

Các chỉ báo thanh khoản trên sàn cũng cho thấy diễn biến chưa ủng hộ kịch bản thiếu cung. Dữ liệu gần đây liên quan đến Binance cho thấy “chỉ số khan hiếm XRP trên Binance” đã giảm xuống khoảng -0,94, mức thấp nhất kể từ tháng 1/2025. Chỉ số này được xem là tín hiệu cho thấy nguồn cung XRP trên Binance hiện vẫn tương đối dồi dào.

Cơ chế escrow của Ripple tiếp tục là một biến số quan trọng trong tranh luận về nguồn cung XRP. Dù vậy, cấu trúc này không đồng nghĩa Ripple có nguồn cung vô hạn, cũng không cho phép công ty tùy ý mở khóa XRP theo thời điểm mong muốn. Ở chiều ngược lại, việc mở khóa định kỳ hàng tháng cũng đồng nghĩa một phần nguồn cung từng bị khóa sẽ dần trở nên khả dụng theo thời gian.

Xét về dài hạn, giá XRP vẫn phụ thuộc vào cán cân giữa dòng tiền mua mới và mức độ sẵn sàng bán ra của người nắm giữ. Lượng XRP mà Ripple còn nắm giữ có thể ảnh hưởng tới bài toán này, nhưng với dữ liệu hiện tại, vẫn khó khẳng định thị trường chắc chắn sẽ thiếu cung trong tương lai hoặc ngược lại, nguồn hàng trên sàn sẽ luôn đủ lớn để kìm đà tăng của XRP.