Bitcoin và đồng USD đang đồng loạt tăng giá, làm dấy lên tranh luận về việc mối tương quan nghịch đảo vốn được xem là phổ biến giữa hai tài sản này có còn đúng hay không. Dù vậy, nhiều nhà phân tích cho rằng còn quá sớm để xem đây là một sự thay đổi mang tính cấu trúc của thị trường.

Theo U.Today ngày 27/9 (giờ địa phương), Bitcoin đã tăng từ khoảng 63.000 USD vào đầu tháng 8 lên gần 87.000 USD trước khi điều chỉnh nhẹ, hiện giao dịch quanh 84.600 USD. Đà đi lên diễn ra tương đối ổn định, không xuất hiện biến động quá mạnh, qua đó đưa giá Bitcoin lên cao hơn rõ rệt so với các đường trung bình động ngắn hạn và dài hạn.

Trong cùng giai đoạn, chỉ số USD Index (DXY) cũng phục hồi. Sau khi lùi về khoảng 98,40 vào đầu tháng 9, DXY gần đây đã vượt mốc 101 điểm, đảo chiều sau giai đoạn suy yếu kéo dài phần lớn mùa hè kể từ vùng 101,6 điểm hồi tháng 7.

Việc USD mạnh lên trong lúc Bitcoin tiếp tục thiết lập các mốc giá cao hơn được xem là diễn biến đáng chú ý. Thông thường, Bitcoin và vàng thường được nhắc đến như những tài sản hưởng lợi khi USD suy yếu, nhất là trong bối cảnh kỳ vọng nới lỏng tiền tệ gia tăng hoặc lo ngại về chính sách tài khóa gia tăng.

Tuy nhiên, việc Bitcoin và USD cùng tăng trong ngắn hạn chưa đủ để khẳng định tương quan cũ đã bị phá vỡ. Theo giới phân tích, khẩu vị rủi ro của thị trường, dòng vốn từ các tổ chức và những yếu tố hỗ trợ riêng của Bitcoin có thể đang tạm thời lấn át tác động truyền thống của đồng USD lên thị trường tiền số.

Diễn biến giữa Bitcoin và DXY trong nhiều năm qua cũng cho thấy mối quan hệ này mang tính chu kỳ. Đã có những giai đoạn hai tài sản tăng cùng chiều trong thời gian ngắn, nhưng xét trên xu hướng dài hạn, tương quan nghịch đảo vẫn là đặc điểm chủ đạo.

Vì vậy, các tuần tới được xem là giai đoạn quan trọng. Nếu USD tiếp tục đi lên trong khi Bitcoin vẫn giữ được mặt bằng giá cao hiện nay, hoặc chỉ điều chỉnh nhẹ rồi nhanh chóng ổn định, nhịp tăng đồng pha lần này có thể mang nhiều ý nghĩa hơn. Ngược lại, nếu USD mạnh lên kéo theo áp lực điều chỉnh trở lại với Bitcoin, mô hình tương quan nghịch quen thuộc có thể tái xuất.

Ở thời điểm hiện tại, nhiều ý kiến nghiêng về khả năng đây chỉ là một nhịp lệch pha tạm thời, thay vì dấu hiệu cho thấy cấu trúc dài hạn của thị trường đã thay đổi.

Giới đầu tư hiện theo dõi sát các phát biểu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), số liệu lạm phát và sự thay đổi trong khẩu vị rủi ro toàn cầu. Đây sẽ là những biến số quan trọng để xác định liệu Bitcoin có thể duy trì đà tăng độc lập với USD hay quan hệ nghịch đảo giữa hai bên sẽ sớm quay trở lại.