Việc Thượng viện Mỹ bác dự luật cấu trúc thị trường tiền số, còn được gọi là Clarity Act, đang đẩy vai trò định hình khung pháp lý cho ngành này từ Quốc hội sang các cơ quan quản lý, nổi bật là SEC và CFTC.

Theo Decrypt ngày 19/9 (giờ địa phương), Thượng viện Mỹ đã không thông qua dự luật với tỷ lệ 49 phiếu thuận và 50 phiếu chống. Sau cuộc bỏ phiếu, sự chú ý của thị trường nhanh chóng chuyển sang Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) cùng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC).

Trong cuộc bỏ phiếu này, toàn bộ các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ đều bỏ phiếu chống. Ba thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa gồm Susan Collins, Josh Hawley và Jerry Moran cũng phản đối dự luật. Tom Tillis ban đầu bỏ phiếu ủng hộ, nhưng sau đó đổi sang phản đối để giữ lại khả năng đưa dự luật trở lại thảo luận trong tương lai theo thủ tục nghị viện.

Tranh cãi giữa hai đảng sau đó cũng gia tăng. Phe Cộng hòa cho rằng đảng Dân chủ ngay từ đầu không có ý định thông qua dự luật. Trong khi đó, đảng Dân chủ phản bác rằng phía Cộng hòa đã thúc ép đưa dự luật ra bỏ phiếu khi quá trình đàm phán vẫn chưa hoàn tất. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis, một trong những người tham gia xây dựng dự luật, chỉ trích phe Dân chủ không nghiêm túc trong việc bảo vệ người tiêu dùng cũng như duy trì vai trò dẫn dắt của Mỹ.

Dù vậy, một số nghị sĩ Dân chủ theo hướng đàm phán cho rằng dự luật vẫn chưa hoàn toàn khép lại. Trả lời Crypto in America, Thượng nghị sĩ Angela Alsobrooks nói rằng “Clarity Act sẽ không biến mất”, đồng thời nhấn mạnh hơn 70 triệu người Mỹ đang tham gia vào một ngành chưa có khung quản lý rõ ràng, và các bên liên quan có trách nhiệm đưa lĩnh vực này vào khuôn khổ. Sáu nghị sĩ Dân chủ tham gia đàm phán cũng cho biết sẽ tiếp tục thúc đẩy đối thoại lưỡng đảng.

Trong lúc đó, sự quan tâm của ngành đang nghiêng nhiều hơn về phía các cơ quan quản lý thay vì Quốc hội. Kristin Smith, đại diện Solana Policy Institute, nhận định các hướng dẫn từ cơ quan quản lý hiện là con đường khả thi hơn đối với thị trường.

SEC cũng đã bắt đầu có động thái cụ thể. Ngày 17/9, cơ quan này công bố biện pháp mở đường cho giao dịch on-chain đối với cổ phiếu Mỹ được token hóa. Thị trường xem đây là tín hiệu cho thấy cơ quan quản lý đang chủ động định hình quy tắc trước, trong bối cảnh tiến trình lập pháp bị chậm lại.

Về phía CFTC, cơ quan này cũng đang triển khai các bước đi riêng. Bộ phận thực thi của CFTC đưa ra lập trường “không khoan nhượng” đối với các nhà cung cấp phần mềm mang tính thụ động. Cơ quan này đồng thời đã chuyển lên Nhà Trắng một dự thảo quy định rộng hơn áp dụng cho toàn bộ thị trường tiền số, dù chi tiết đề xuất hiện chưa được công bố.

Diễn biến tại Thượng viện không chỉ cho thấy một dự luật bị chặn lại, mà còn phản ánh sự dịch chuyển trong trục quản lý tại Washington. Dù khả năng nối lại đàm phán để xây dựng một khung luật toàn diện ở cấp Quốc hội vẫn còn, những quy tắc mà thị trường có thể phải đối mặt trước mắt nhiều khả năng sẽ đến từ các hướng dẫn và cơ chế miễn trừ của cơ quan quản lý. Điều đó đồng nghĩa ngành tiền số Mỹ có thể sẽ phải tìm kiếm “sự rõ ràng” từ SEC và CFTC trước, thay vì chờ Clarity Act.