Tổng thống Lee Jae-myung ngày 18 thừa nhận cơ chế đưa ETF đòn bẩy đơn lẻ ra thị trường còn nhiều bất cập, đồng thời cho rằng lẽ ra các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư phải được chuẩn bị ngay từ giai đoạn thiết kế và phát hành sản phẩm.

Phát biểu tại cuộc họp báo ở Cheong Wa Dae, ông Lee nói rằng “đúng là đã có thiếu sót trong chính sách”, đồng thời thừa nhận cách tiếp cận của chính phủ đối với ETF đòn bẩy đơn lẻ chưa thật sự hoàn chỉnh.

Ông cho biết hiện chưa nắm đầy đủ toàn bộ quá trình ra quyết định chi tiết liên quan đến việc đưa sản phẩm này vào thị trường. Tuy nhiên, theo báo cáo mà ông nhận được vào thời điểm đó, việc triển khai được giải thích là cần thiết nhằm hỗ trợ ổn định thị trường ngoại hối và thúc đẩy đầu tư trong nước.

Theo Tổng thống Lee, định hướng chính sách nói trên về cơ bản là hợp lý. Tuy vậy, sản phẩm lại được tung ra vào cuối nhịp tăng của thị trường chứng khoán, khiến những rủi ro ngoài dự kiến bắt đầu bộc lộ.

Ông nói dòng tiền lớn đã đổ mạnh vào các sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ. Khi thị trường quay đầu giảm, mức lỗ của nhà đầu tư cũng bị khuếch đại theo cơ chế đòn bẩy.

Tổng thống Lee cũng nhấn mạnh cơ quan chức năng lẽ ra phải xây dựng đầy đủ cơ chế bảo vệ nhà đầu tư ngay từ khâu phát hành, thay vì chỉ tăng cường quản lý sau khi sản phẩm đã lên sàn.

Ông cho rằng rất khó dự báo chính xác giá cổ phiếu sẽ tăng hay giảm, song cũng thừa nhận hoàn toàn có thể xuất hiện chỉ trích rằng nếu các biện pháp bổ sung được chuẩn bị từ đầu thì tình hình đã khác.

ETF đòn bẩy đơn lẻ là sản phẩm được thiết kế để bám theo biến động giá trong ngày của từng cổ phiếu riêng lẻ, như Samsung Electronics và SK hynix, với hệ số đòn bẩy gấp 2 lần.

Ngày 27/5, 8 công ty quản lý tài sản đã niêm yết 16 ETF, trong khi Mirae Asset Securities niêm yết thêm 2 ETN, đánh dấu lần đầu dòng sản phẩm này xuất hiện trên thị trường nội địa. Khi đó, Ủy ban Dịch vụ Tài chính cũng cảnh báo đây là nhóm sản phẩm có mức độ rủi ro cao, khả năng thua lỗ lớn hơn ETF thông thường và khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng.

Sau khi ra mắt, giao dịch tăng nhanh, chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân, buộc cơ quan quản lý tài chính phải bổ sung thêm các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.

Từ ngày 31/7/2026, mức ký quỹ cơ bản bắt buộc đối với nhà đầu tư cá nhân phổ thông khi giao dịch ETF và ETN đòn bẩy đơn lẻ được nâng bằng tiền mặt từ 10 triệu won lên 30 triệu won. Quy định cũng được siết lại khi các tài sản thay thế như cổ phiếu, ETF và trái phiếu không còn được chấp nhận là ký quỹ cơ bản.

Đề cập tác động sau khi siết quy định, ông Lee cho biết vấn đề này hiện về cơ bản không còn là mối lo lớn. Ông nói thêm rằng các biện pháp chấn chỉnh và bổ sung đã được triển khai sau khi khoản lỗ gia tăng và làn sóng chỉ trích từ những nhà đầu tư mua sản phẩm này ngày càng mạnh hơn.