Charles Hoskinson, nhà sáng lập Cardano, cho rằng ADA và XRP nên được xem là hàng hóa số thay vì chứng khoán số, đồng thời kêu gọi Mỹ sớm làm rõ cách phân loại tài sản số để hoàn thiện khung quản lý cho thị trường.

Theo The Crypto Basic ngày 17/9/2026, Hoskinson nhận định việc dự luật Clarity Act chưa đạt tiến triển tại Thượng viện Mỹ phản ánh những bất cập trong cách phân loại tài sản số hiện nay.

Ông cho rằng vấn đề nằm ở cách tiếp cận gộp nhiều loại tài sản số vào cùng một nhóm hàng hóa và đặt Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vào vị trí trung tâm quản lý. Theo Hoskinson, chứng khoán và hàng hóa có bản chất khác nhau, nên không thể áp dụng một khuôn khổ quản lý giống nhau.

Hoskinson nhấn mạnh Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) có thẩm quyền và nguồn lực lớn trong công bố thông tin cũng như giám sát thị trường, trong khi CFTC quản lý hàng hóa theo hướng dựa nhiều hơn vào nguyên tắc chung.

Dù vậy, ông không bác bỏ hoàn toàn cách quản lý tài sản số theo hướng hàng hóa. Theo Hoskinson, điều quan trọng trước tiên là phải xác định rõ tài sản nào thực sự là hàng hóa số và tài sản nào cần được xếp vào nhóm chứng khoán số riêng biệt. Ông cho rằng Bitcoin, Cardano và XRP thuộc nhóm “hàng hóa thực sự”.

Quan điểm này cũng xuất hiện trong bối cảnh cách hiểu về quy định tại Mỹ đang thay đổi. Đầu năm nay, SEC và CFTC đã nêu ra các định hướng phân loại tiền mã hóa theo các nhóm như hàng hóa số, chứng khoán số và stablecoin. Trong đó, Cardano và XRP được xếp vào nhóm hàng hóa số.

Một cơ sở đáng chú ý là phán quyết của Tòa án Liên bang Khu vực Nam New York năm 2023. Tòa cho rằng cần phân biệt giữa bản thân XRP và cách Ripple chào bán XRP. Theo phán quyết, XRP không tự động bị xem là chứng khoán, nhưng một số giao dịch bán cho nhà đầu tư tổ chức có thể bị coi là giao dịch chứng khoán.

Ở chiều ngược lại, hoạt động bán XRP theo chương trình của Ripple trên thị trường thứ cấp, trong bối cảnh vụ việc khi đó, không bị xem là chào bán chứng khoán chưa đăng ký. Phán quyết này cho thấy cùng một tài sản số có thể được đánh giá khác nhau tùy theo cấu trúc giao dịch.

Cardano trước đây cũng từng nằm trong nhóm tài sản bị SEC đề cập trong các động thái thực thi pháp lý nhằm vào những sàn giao dịch tiền mã hóa lớn. Tuy nhiên, môi trường pháp lý sau đó bắt đầu thay đổi. SEC đã rút đơn kiện dân sự đối với Coinbase vào tháng 2/2025, trước khi công bố một khuôn khổ rộng hơn vào tháng 3/2026 để phân biệt hàng hóa số với các nhóm tài sản số khác.

Hoskinson cũng nhấn mạnh giới hạn của cách tiếp cận chỉ dựa trên quy định nội địa của Mỹ. Theo ông, tài sản số vận hành trên phạm vi xuyên biên giới, nên quyết định quản lý của một quốc gia có thể ảnh hưởng trực tiếp đến nhà đầu tư và doanh nghiệp ở các khu vực khác.

Vì vậy, ông đề xuất Mỹ thúc đẩy cơ chế công nhận lẫn nhau với các khu vực pháp lý khác nhằm tăng khả năng kết nối giữa các khung quản lý khác biệt.

Theo Hoskinson, vấn đề không chỉ nằm ở việc xác định đặc tính pháp lý của ADA và XRP. Điều quan trọng hơn là Mỹ cần xây dựng ranh giới rõ ràng giữa hàng hóa số và chứng khoán số, từ đó mở đường cho sự phối hợp quản lý ở cấp độ quốc tế.