有分析指出，比特币在9月可能面临季节性回调压力。

媒体CoinPost于8月28日援引日本研究机构XWIN Japan的观点称，从历史表现来看，美股与比特币在9月往往相对偏弱。

数据显示，标普500过去50年中，9月平均回报率为-0.8%，是全年表现最弱的月份；比特币则在2017年至2022年间连续6个9月录得负收益。

XWIN Japan认为，判断比特币9月走势，不宜只看其自身因素，还应放在整体风险资产框架下观察。该机构指出，鉴于美股与比特币都存在一定的9月季节性走弱特征，相较于单边乐观预期，市场更需要警惕回调风险。

对于美股9月通常偏弱的原因，XWIN Japan提到，季末投资组合再平衡、夏季上涨后的获利了结，以及假期结束后投资者重新评估风险，都是可能的影响因素。此外，2026年美国中期选举相关的不确定性，也可能进一步放大市场波动。

不过，XWIN Japan也强调，不能仅凭历史统计就对今年9月的走势下定论。该机构表示，2026年9月不宜简单将其视为“卖出窗口”，关键在于季节性回调是否会演变为更广泛的市场避险情绪。历史规律可以作为警示信号，但实际价格走向仍可能受到其他市场变量左右。

值得注意的是，近期比特币9月表现已与此前历史规律出现分化。2023年至2025年，比特币连续3年在9月收涨，显示2017年至2022年间的“9月弱势”特征近年已有所减弱。因此，市场今年关注的重点，或将从“是否简单重复历史”转向“9月季节性压力会否再次强化”。

在XWIN Japan看来，接下来需要重点关注的变量包括美股走势、长期美债收益率、美联储降息预期，以及比特币现货ETF资金流向和现货需求。该机构分析称，如果避险情绪蔓延至更广泛的风险资产，比特币面临的下行压力可能加大；但如果ETF持续保持净流入，且现货买盘需求维持韧性，9月的季节性弱势也可能继续受到抑制。

整体来看，9月比特币市场判断的重心，可能更多转向资金流向以及风险资产整体情绪，而非单一历史统计。美股的季节性走弱是否会演变为实际回调，ETF资金与现货买盘能否对冲压力，仍将是影响短期方向的核心变量。