Jefferies再次下调Apple目标价，并同步下调其投资评级。

据IT媒体9to5Mac当地时间11日报道，Jefferies认为，Apple原定于2027年推出的“全玻璃iPhone”计划可能已被取消。基于这一判断，Jefferies将Apple目标价下调至263.66美元，并把评级从“中性”下调至“跑输大盘”。

此次调整发生在Apple最新一轮财报发布之后。Jefferies在Apple公布2026财年第三财季业绩及第四财季业绩指引后，已将目标价从308.92美元下调至285.56美元；而在7月31日，该机构仍维持“中性”评级，如今则进一步转向更为谨慎的立场。

Jefferies下调判断的核心，在于对下一代iPhone设计升级预期的降温。市场此前普遍预计，Apple将于2027年、即iPhone问世20周年之际，推出一款以全新玻璃设计为卖点的“全玻璃iPhone”。Jefferies原本认为，这一设计后续有望扩展至iPhone Pro和iPhone Pro Max等高端机型，并带动平均售价和利润率提升。

不过，Jefferies在对供应链进行核查后判断，该项目可能因良率问题而被取消。分析师Edison Lee表示，“全玻璃iPhone”计划取消的主要原因在于良率不佳，并将这一变化视为Apple高价iPhone扩张策略遭遇的“重大挫折”。在存储成本上升的背景下，原本依靠高定价机型带动平均售价和利润率改善的逻辑也因此受挫。

股价表现方面，Apple股价11日收跌1.53%，报308.26美元，盘中一度上涨0.41%，随后回吐涨幅。若从近期走势来看，Apple股价在财报发布后累计回撤约10%，此后又自低点反弹约2.5%。

Jefferies在报告中指出，市场对Apple股价的关注点正从短期业绩转向下一代产品策略。报告同时显示，高端机型的提价空间以及盈利改善预期，在相当大程度上取决于硬件设计是否出现足够有吸引力的变化。接下来，市场将继续关注Apple对2027年产品策略的取向，以及其如何在高端产品线中维持平均售价。

另据9to5Mac等外媒随后报道，Apple仍将按计划推进明年发布的iPhone Pro机型设计改版。