美国加密货币市场结构法案CLARITY法案的年内通过预期明显降温。

据区块链媒体CryptoSlate当地时间4日报道，Polymarket数据显示，截至7月29日，市场对CLARITY法案在2026年内通过的押注概率已降至27%。

这一变化背后，是美国政府和国会加密货币政策相关关键人物近期接连离职。7月31日，Tyler Williams卸任财政部职务并重返私营部门。其此前担任Scott Bessent的区块链与数字资产政策首席顾问，负责稳定币落地、银行业指引以及非法金融监管协调等工作。

在此之前，Harry Jung于7月20日表示，将在两周内离开白宫加密货币委员会。由Hester Peirce牵头的美国证券交易委员会（SEC）加密货币工作组预计也将在年内调整，Peirce计划于今年年底离任。参议院银行委员会数字资产小组委员会主席Cynthia Lummis则已表态，将在2027年1月任期结束后离开参议院。

上述4人分别在财政部、白宫、SEC和参议院层面参与美国加密货币监管政策的设计与协调。Williams主导财政部层面的实务协调；Jung负责白宫、国会与各机构之间的沟通衔接；Peirce领导的工作组在SEC内部推进代币分类和注册机制草案；Lummis则参与市场结构法案的起草，并推动其在参议院银行委员会过关。

不过，这些规则迄今仍未最终上升为成文法律。CLARITY法案已在参议院银行委员会以15票赞成、9票反对获得通过，但仍需提交参议院全院表决，并争取跨越阻挠议事程序所要求的60票门槛。众议院方面，法案H.R. 3633已于2025年7月以294票赞成、134票反对通过，但伦理条款争议、银行业反对以及中期选举前参议院议程紧张，仍是最终立法面临的主要障碍。

CLARITY法案的核心，在于划清SEC与美国商品期货交易委员会（CFTC）的监管边界。若法案通过，数字商品现货市场将由CFTC负责监管，具有证券或投资合约属性的资产则继续由SEC监管。这一边界将直接影响交易所能否上线特定代币、项目方向投资者需要披露哪些信息，以及平台出现问题时应由哪家监管机构负责。

参议院版本还纳入了数字商品交易所、经纪商和交易商的注册规则，涵盖信息披露、利益冲突、财务稳健性、网络安全和客户资产保护等内容。若缺乏明确法律依据，平台仍将不得不依据监管机构解释、执法取向以及各州规则变化，来决定上线、托管以及是否属于数字商品的认定。

尽管如此，华盛顿整体的亲产业政策基调并未逆转。Paul Atkins仍担任SEC主席，Mark Uyeda也继续留任委员。白宫加密货币委员会秘书长Patrick Witt表示，为推动CLARITY法案相关谈判，他甚至推迟了军事训练并选择继续留任。参议院银行委员会主席Tim Scott、Bill Hagerty等人也仍在推动法案处理。

与此同时，行业相关资金仍持续流向政治领域。加密货币行业相关利益方在2026年中期选举周期投入约2亿美元，高于2024年的约1.7亿美元。即便如此，押注市场的判断明显更为谨慎：CLARITY法案的通过概率已从2月的82%高点降至7月中旬的32%，并于7月29日进一步下滑至27%。

接下来，市场关注的焦点在于，参议院能否在休会前的剩余时间内化解伦理条款争议和银行业反对。如果谈判达成，继任者将接手现有法律框架，市场结构监管也有望像稳定币规则《GENIUS法》一样延续推进；反之，若参议院议程继续拖延，再叠加关键岗位出现空窗，投资者所需的分类、注册和披露规则仍将继续依赖监管备忘录与执法判断，而非成文法律。

总体来看，美国加密货币监管当前的不确定性，更多已不在于方向本身，而在于何时落地。在关键政策设计者陆续离场之际，国会何时能够将CLARITY法案转化为长期有效的常设规则，正成为市场下一步关注的重点。