Strategy表示，即便比特币（BTC）进入长期下行周期，依托当前资本结构，公司仍有能力履行债息和优先股股息的支付义务。

据区块链媒体 U.Today 当地时间26日 报道，Strategy近日在X（原Twitter）发文称，按照公司内部测算，若比特币未来5.8年年均下跌11.4%，公司在现有资本结构下仍可全额支付债息和优先股股息。

Strategy强调，这一情景并非基于短期暴跌假设，而是以长期熊市为前提。按其说法，即使比特币连续近6年走低，公司仍可在维持“1.0倍BTC评级（BTC Rating）”目标的同时，持续履行债息和优先股股息支付义务。这也意味着，公司认为目前的融资结构具备应对长期熊市的韧性。

不过，市场环境依然承压。比特币目前徘徊于64,428美元附近，较历史高点回落约49%；Strategy股价较2024年11月高点下跌约84%。加密市场仍处在自2025年10月以来持续至今的熊市周期影响之中。

在此背景下，Strategy也在同步调整融资结构，重点在于优化支撑其比特币增持策略的融资框架。公司将优先股“Stretch（STRF）”的估值修复列为核心任务之一，并计划以此为后续恢复增持比特币创造条件。

除融资结构外，Strategy还在调整财务指标体系。公司表示，过去一年已持续根据熊市环境修订相关指引，并以净口径财务指标替代原有总量口径的比特币指标。按照公司的解释，新指标将优先股、可转债等融资工具对应的成本和偿付压力纳入考量，以更准确反映实际财务稳健性。

此外，Strategy近期还参与发起“Bitcoin Security Consortium”，旨在支持比特币网络的长期安全性与韧性。该联盟将以成员企业未来3年合计承诺的1500万美元为基础运作，创始成员包括 Anchorage Digital、ARK Invest、BlackRock、Block、Blockstream、Coinbase、Fidelity Digital Assets、Galaxy、Strategy 等。

当前市场关注的焦点在于，Strategy能否通过资本结构调整推动STRF价值回升，并据此重启增持比特币；同时，其在长期低迷假设下建立的新财务指标体系，能否获得投资者认可，仍有待观察。