山寨币长期市值走势图中，此前曾在2017年和2020年至2021年行情启动前出现过的形态，近期再次浮现，引发市场关注。

区块链媒体BeInCrypto于5月8日援引市场数据报道，当前山寨币季节指数为35，市场仍处于“比特币季”区间。

X平台分析师el_crypto_prof指出，在剔除比特币后的山寨币总市值周线图中，过去10年间曾三次出现相似结构。按这一统计口径计算，目前山寨币总市值约为1.06万亿美元。

他分析称，第一轮相似形态出现在2015年至2016年。彼时山寨币在完成蓄势后沿上升趋势线走高，并在2016年底短暂跌破趋势线，随后于2017年快速拉升。第二轮出现在2019年至2020年，价格在下行趋势线附近持续收敛，2020年3月新冠疫情引发的急跌被视为一次“假突破”，随后开启了2020年至2021年的强势行情。

从目前走势看，自2023年以来，市场结构也呈现出相近特征。山寨币在2024年全年基本沿上升趋势线运行，近期则在上沿附近走出类似“假突破”的波动。Benjamin Cowen也提到，本轮周期同样出现了类似的循环信号。

不过，这一判断要成立，比特币市占率仍需回落。数据显示，比特币市占率日线收报60.88%，已向上突破2025年8月至2026年4月维持的58%至60%区间，下一阻力位则位于上一轮周期高点66.06%。

历史上，60%至61%一带曾多次构成阻力。2025年10月10日和11月5日，比特币市占率也曾在这一区域受阻回落。不过从技术指标看，RSI未能进入强势区间后已转头下行，MACD近期也形成死叉。若比特币市占率再度回落，首个支撑位在59.63%，下一支撑位为55.66%。一旦跌破59.63%，山寨币相对走强的可能性将明显上升。

报道同时指出，山寨币季节指数统计的是近90天内前50大加密资产中跑赢比特币的数量，并剔除稳定币和资产支持型代币。通常情况下，指数高于75被视为“山寨季”，低于25则意味着“比特币季”。

以当前35的读数来看，意味着近90天内，前50大加密资产中仅有约35%跑赢比特币。历史上，在山寨季高峰阶段，该指数曾升至90以上。另据统计，截至2026年5月，比特币在整体加密货币总市值中的占比约为60.3%。

媒体指出，若比特币市占率跌破59.63%，同时山寨币季节指数回升并站上50，长期图表中的偏强结构才会获得更明确验证；反之，若比特币市占率进一步逼近66%，而山寨币季节指数持续低于50，上述形态可能失效。