曾凭借移动应用、云计算和API改造传统银行业的“金融科技”，如今正失去独立的投资叙事。

近日，金融科技评论人士Simon Taylor在社交平台X（原推特）发文《Fintech is Dead》，明确表达了这一判断。

在他看来，10年前支撑金融科技公司快速崛起的核心能力——移动App、云服务以及通过API重构金融服务流程——如今已被各类金融机构普遍吸收，逐渐成为行业标配。也就是说，金融科技不再是指向未来的创新标签，而已演变为金融行业的基础能力。

这一变化也体现在投资数据上。数据显示，金融科技在整体风险投资交易中的占比，已从2021年的14.5%降至2025年的12.3%。即便在金融科技赛道内部，资金也正明显向AI聚集。Simon Taylor称，AI相关公司的占比已从约10%跃升至70%至80%。

Simon Taylor将金融产品拆解为三个核心环节：决策（Decision）、记录（Record）和分发（Distribution）。他表示，19世纪的贷款利率由网点经理人工决定，记录保存在纸质账本中，客户也必须亲自前往网点办理业务。而如今，这三个环节都在重新被改写。

在“决策”环节，过去依赖人工和电子表格完成的判断，正逐步交由代币激励机制驱动的AI模型处理。

他举例称，Revolut基于超过8000万客户的交易数据，开发了自有基础模型“PRAGMA”，将不良信用风险识别能力提升130%，欺诈检测能力提升65%。面向中小企业贷款的英国公司Allica则借助AI代理，在运营初期将约一半贷款审查流程压缩至平均12分钟内完成。

在“记录”环节，过去封闭在企业内部的账本，正加快迁移至稳定币、代币化资产等“价值代币（value token）”体系。Simon Taylor表示，“所有人看到的是同一份记录，市场全年24小时运转”。他提到，Visa过去与美国卡业机构之间的清算主要在工作日进行，而借助稳定币USDC，如今已可实现周末不停、每周7天运转的清算；Robinhood推出的股票代币也已在120多个国家开展交易。

在“分发”环节，他认为，更值得关注的变化是，面向用户的操作入口正逐步被“持有钱包的AI代理”接管。Robinhood已向代理开放MCP服务器，已有10万名用户将设定好额度的账户交由代理管理。Simon Taylor表示：“人是带着兴趣而来，代理则是带着任务而来。”

Simon Taylor还指出，货币与代币之间的边界正在逐渐消失，并以Stripe为例说明这一趋势。

他表示，Stripe计划于8月以超过70亿美元收购AI模型路由公司OpenRouter；同一天，金融科技初创公司Ramp也推出了“Router.com”。在Simon Taylor看来，“路由器”正在为具有概率性输出特征的AI工作单元建立可定价的价值单位，而这一本质上就是金融市场。

不过，他也强调，这并不意味着传统巨头一定会被颠覆。Simon Taylor预计，凭借存款基础、牌照资源和资金实力，JP Morgan最有可能率先成为1万亿美元级银行。但他同时指出，传统“护城河（Moat）”已不再是唯一壁垒。正如他所总结的：“第一代金融科技是把银行装进手机；而下一轮变革，将深入App界面背后的审查、账本与业务处理方式。”