隐私币Zcash（ZEC）自近期高点回落约21%，短线进入调整阶段。

区块链媒体Decrypt报道称，截至当地时间10月1日，Zcash报1333.50美元，日内下跌7.29%。与9月底触及的1698.00美元阶段高点相比，当前价格已回落约21%。

从盘面表现看，市场更倾向于将这轮下跌视为前期快速拉升后的整理。Zcash此前曾在480.72美元附近形成阶段低点，随后累计上涨约253%，之后转入回落。若只看近期走势，盘面确有转弱迹象；但结合此前涨幅来看，这一回撤仍属正常调整范围。

宏观层面同样缺乏明显支撑。9月30日美国个人消费支出（PCE）物价指数公布后，比特币一度冲高至85600美元，随后回吐涨幅。与此同时，美国10年期国债收益率收于5.29%；芝加哥商品交易所（CME）FedWatch数据显示，10月美联储（Fed）加息概率已由70%降至50%以下。

资金面方面，Grayscale推出的Zcash现货ETF成为市场关注的新变量。Grayscale于8月25日推出代码为“ZCSH”的Zcash现货ETF，截至9月中旬累计净流入约2.33亿美元。不过，在9月30日出现3025万美元净流出后，其累计净流入回落至约2.03亿美元。

从技术指标来看，当前走势更像是调整，而非趋势遭到明显破坏。相对强弱指数（RSI）报50.2，处于中性区间；平均趋向指数（ADX）报52.0，仍处于高位。ADX主要用于衡量趋势强弱而非方向，通常高于25即被视为趋势较为明确。不过，ADX维持高位，也可能反映此前急涨后的滞后效应，意味着后续走势仍面临一定压力。

均线结构目前也未明显转弱。50日指数移动平均线（EMA）仍位于200日EMA上方，中长期趋势仍可视为偏强。但如果跌势延续，两条均线可能逐步收敛，并释放趋势走弱信号。

回顾此前走势，Zcash曾在6月Shielded Pool漏洞披露后，由635美元一度跌至309美元，随后又重新站上1600美元。这也使市场倾向于认为，当前行情更接近技术性调整，而非趋势性崩跌。

接下来，1233美元将成为短线关键观察位。若Zcash日线收盘跌破这一水平，测试关键支撑区间的概率将明显上升；若能重新收复1410.72美元，上行走势则有望恢复。后续市场将继续观察ETF资金流向以及日线收盘价变化，以判断调整是否结束。