有观点认为，当前围绕Zcash（ZEC）的市场情绪，与2019年的比特币颇为相似。

据区块链媒体U.Today当地时间9月30日报道，Gemini联合创始人Tyler Winklevoss近日将Zcash当前的市场表现，与2019年比特币所处的市场阶段相提并论。

这一判断背后，是Zcash近期显著反弹带来的关注升温。作为主打隐私功能的加密资产，Zcash近来涨势明显，也重新回到市场视野。Winklevoss认为，如今市场围绕Zcash形成的情绪，与当年比特币受到关注时的氛围相近。

2019年的比特币，正处于2018年熊市之后的修复阶段。2017年投机热潮退去后，比特币价格大幅回落，散户投资热情也明显降温。CoinGecko数据显示，比特币在2019年1月1日约报3693美元，至6月底升至约1.3万美元，随后回吐部分涨幅，并在约7195美元的水平进入2020年。

彼时，市场对比特币的讨论并不只集中于价格走势，机构级基础设施和托管能力建设同样是关注重点。Winklevoss的这番表态，也被外界解读为：当前Zcash的反弹，未必只是价格层面的变化，背后还叠加了基础设施完善和技术关注回升等因素。

长期以来，隐私币一直面临较大的监管压力。尽管隐私倡导者持续支持，但部分交易所此前曾以合规审查为由，下架相关资产或停止提供服务。

进入2026年后，Zcash再度受到市场关注。ZEC在1月开年时一度在511美元附近运行，随后经历剧烈调整，2月下跌约27%，一度回落至约191美元。自5月起，反弹开始加速，当月涨幅超过60%，盘中一度突破680美元，月末收于约565美元。

进入夏季后，Zcash涨势进一步增强。8月，ZEC由约457美元升至约848美元，涨幅约85%；9月继续走强，月初突破1000美元，并于9月16日一度上探至1335.51美元。此次重新成为市场焦点，除了价格反弹之外，也与市场对隐私技术关注度回升有关。

与此同时，Gemini对Zcash的支持范围也在持续扩大。Gemini于2018年获得纽约州金融服务局（NYDFS）批准，成为首家提供Zcash交易和托管服务的持牌交易所。此后，Gemini于2025年8月支持Zcash统一地址，并在3个月后引入Zcash新的隐私协议Orchard。

今年以来，这一支持范围仍在继续扩展。Gemini于1月27日推出Zcash专属信用卡，并在9月29日宣布，公司与Zcash区块链交互所使用的自建基础设施，已切换至新的开源全节点Zakura。

在多重因素共同作用下，本轮Zcash反弹已不再只是单纯由价格急升推动。交易所支持范围扩大，以及市场对隐私技术的重新评估，正成为重要支撑因素。从早期的交易和托管服务，到统一地址、隐私协议，再到节点基础设施，Gemini对Zcash支持面的变化，也被视为观察其生态可持续性的重要变量之一。

Tyler Winklevoss表示：“X平台上围绕Zcash:native形成的情绪，和我2019年刚进入加密领域时对比特币的感受非常相似。”