随着Paramount与Warner Bros. Discovery（WBD）的并购进入尾声，市场关注点也从交易本身转向整合后的战略布局：Skydance CEO David Ellison将如何为新公司打造一套能够与Netflix和YouTube抗衡的流媒体路线。

据Business Insider当地时间9月30日报道，Lightshed Partners分析师Rich Greenfield表示，推动这笔交易的原因之一，在于迅速扩大流媒体业务规模。他指出，仅靠持续加码Paramount自身业务，很难追赶Netflix，因此通过并购在短时间内做大内容库和用户基础，成为更现实的选择。

不过，并购完成后流媒体业务将如何整合，目前仍未有定案。Paramount+与HBO Max是否会整合为单一服务、HBO品牌是否保留、套餐与定价体系如何设计，都是尚待明确的关键问题。Paramount也已向员工表示，具体整合方案仍在评估之中。

在Greenfield看来，单纯把两项流媒体服务合并，并不足以形成与Netflix或YouTube相当的竞争力。他指出，要提升用户时长和推荐效果，平台必须拥有更丰富的内容供给；用户消费的题材越多、内容形态越丰富，推荐算法能够获取的有效信号也就越充分。

基于这一判断，他给出的方向是“平台化”。也就是说，新公司不应只停留在自有电影和剧集内容上，而应更积极引入外部片方、创作者内容以及短视频等内容形态。报道提到，Paramount+已经开始测试免费套餐、竖屏短内容、微短剧和用户生成内容，试图向更接近YouTube的平台形态靠拢。

与此同时，AI视频生成也被视为一项重要变量。Greenfield预计，面向大规模生产的AI视频制作成本，未来12至18个月内可能显著下降。一旦这一趋势兑现，内容供给有望快速增长，而YouTube式开放平台或将成为最大受益者。

对David Ellison而言，挑战显然不只是把Paramount+与HBO Max的头部内容打包整合在一起。能否把并购带来的规模优势，真正转化为用户时长和参与度，并进一步演进为覆盖外部内容的开放平台模式，将成为新公司能否与Netflix、YouTube展开竞争的关键。