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Cointelegraph：投资“比特币储备股”不等于直接买币，核心看完全摊薄后每股对应的比特币数量与资本结构

Cointelegraph指出，所谓“比特币储备公司”在比特币上涨周期中，股价表现可能跑赢比特币本身，但在下行周期也可能承受更大回撤。截至2026年9月，已有179家上市公司将比特币列入资产负债表。分析人士提醒，评估这类公司时，不能只看总持仓，更应关注完全摊薄后每股对应的比特币数量，以及债务、优先股等资本结构安排。

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加密项目年内斥资约6.4亿美元回购代币，价值支撑仍待检验

今年以来，加密项目用于代币回购的资金约为6.38亿美元（接近6.4亿美元），较上年同期增长约17%，其中近九成集中在Hyperliquid和Pump.fun。不过，回购并不必然带动币价上涨，还可能挤占研发和扩张资金。业内认为，回购结束后代币是否仍具备可持续的价值支撑，才是关键。