链上数据显示，疑似与朝鲜黑客组织 Lazarus 相关的钱包，过去3周内通过去中心化衍生品平台 Hyperliquid 卖出逾3000万美元比特币。正值 Hyperliquid 推进美国合规布局之际，这一动向也令平台面临的制裁与反洗钱压力进一步升温。

据 CryptoSlate 报道（下文均为当地时间），链上分析机构 Arkham 数据显示，上述 Lazarus 关联钱包近期持续通过 Hyperliquid 出售比特币，累计规模超过3000万美元。相关资金随后被兑换为以太坊（ETH）和 Solana（SOL），并转入 Kraken、LBank、KuCoin 等中心化交易所。

与此同时，Hyperliquid 正加快推进美国市场相关计划。彭博社报道称，Hyperliquid Labs 正与 Kraken 母公司 Payward 讨论，拟面向美国用户推出受监管的永续合约产品，将通过 Payward 于今年5月收购、受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的交易所 Bitnomial 落地。不过，相关监管审批目前尚未完成。

市场关注的焦点在于，Hyperliquid 在美国的业务架构将如何与现有平台流动性衔接。如果 Bitnomial 采用独立订单簿，并自行承担客户身份识别（KYC）、清算和监测职能，仅从 Hyperliquid 获取价格或技术支持，那么 Lazarus 相关交易与美国客户之间的直接联系将被明显弱化。

但如果美国业务在下单、对冲或结算环节仍与 Hyperliquid 的匿名流动性相连接，制裁名单钱包筛查以及交易对手风险敞口等问题都可能被进一步放大。目前，双方尚未披露具体业务架构。

传统金融机构此前已就此表达担忧。今年5月，芝商所（CME）和纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）向美国监管机构指出，Hyperliquid 的匿名交易环境可能被用于市场操纵或规避制裁。随后，CME 于6月起诉 CFTC，主张 Kalshi、Coinbase 等相关加密货币永续合约安排并不属于期货，更接近应单独监管的掉期（swap）。

不过，ICE 此后的表态有所缓和。ICE 董事长兼 CEO Jeffrey Sprecher 表示，公司已多次与 Hyperliquid 方面会面讨论市场结构问题，并称其更像是对现有交易所敲响的一记“警钟”，而非全面性威胁。

报道认为，疑似 Lazarus 相关资金的交易迹象，未必会直接成为 Hyperliquid 进入美国市场的障碍。相反，如果美国用户交易能够被严格纳入相互隔离的合规基础设施，相关风险反而有望下降。接下来，关键仍在于 Bitnomial 与 Hyperliquid 在订单、流动性和结算体系上究竟能实现多大程度的分离。