比特币链上需求指标在8月短暂反弹后，再次转为负值。
据Cointelegraph 2日 报道，比特币价格1日一度下探至7.64万美元，随后回升至7.7万美元附近。
此次回调发生在比特币现货ETF前一日净流出2.36亿美元之后。链上分析机构CryptoQuant的数据显示，比特币“表观需求”也再度转负。
所谓“表观需求”，是通过比较新增挖矿供给与非活跃供给变化来衡量市场吸收能力。该指标为正，意味着长期沉寂的旧币重新进入流通，市场在消化新增发行的同时，也能承接旧币卖压；若该指标转负，则表明非活跃供给的累积速度快于挖矿产出。
尽管比特币已回到7.7万美元附近，但仍处于此前阻力区下方。市场焦点正转向这轮短线反弹能否延续，以及现货买盘是否足以支撑价格继续上行。
宏观层面的压力同样存在。全球债市抛售压力有所缓和，美国10年期国债收益率一度回落至4.8%以下。与此同时，美元兑日元出现明显波动，市场将此解读为日本当局可能出手干预的信号。USD/JPY在逼近160关口前一度下探至158.5，不过日本央行尚未发布官方声明。
亚洲股市方面，韩国KOSPI收跌4.0%；日本日经225指数下跌2.9%；中国台湾加权指数下跌1.7%。
市场普遍将本轮股市回落归因于油价急升，以及AI相关个股出现获利回吐。以SoftBank Group等为代表的高科技权重板块拖累主要指数走低，风险资产整体情绪降温，也进一步压制了加密市场表现。
在ETF资金流出与链上指标同步转弱的背景下，市场目前更关注现货买盘何时恢复，而非价格短线反弹本身。短期来看，7.7万美元一线能否守住、价格能否突破上方阻力，以及ETF资金流向是否扭转，将成为后续观察重点。
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Yunseo Lee
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