随着DeepSeek今年首次启动外部融资，这家AI研究机构与创始人关联量化对冲基金High-Flyer之间的分工也愈发清晰。

据CNBC当地时间28日报道，High-Flyer相关基金正布局中国半导体、机器人企业的Pre-IPO配售；而DeepSeek则因业务扩张带来的资金和算力需求上升，开始转向单独融资。

DeepSeek于今年1月在中国AI领域受到广泛关注。早期阶段，High-Flyer一直为其提供资金和计算资源。随着DeepSeek规模不断扩大，市场普遍认为，原有模式已难以继续支撑其发展。Rhodium Group研究员Siel Chi表示，High-Flyer收益波动加剧，DeepSeek未来可能难以继续仅依赖High-Flyer提供支持。

报道称，Zhejiang High-Flyer Asset Management和Ningbo High-Flyer Quant Investment Management获得了长鑫存储（CXMT）、Unitree Robotics，以及半导体封装、电子元件、可再生能源等企业的非公开配售份额，其中对CXMT的配置规模最大。两只基金合计获配的Pre-IPO股份规模为1.75亿元人民币。CXMT于7月登陆上海证券交易所，上市首日股价涨幅超过5倍；截至28日，股价在上市后较首日水平再涨约20%。

在Unitree Robotics项目中，DeepSeek也直接参与了投资。上述两只基金合计获配580万美元的股份。与此同时，DeepSeek作为9家战略投资者之一，获配发行股份的2.31%，并同意36个月锁定期，长于多数战略投资者的12个月安排。Unitree Robotics上周在上海证券交易所上市，首日股价大涨460%，随后回撤约27%。

High-Flyer的业绩也受到市场波动影响。7月全球AI半导体股下跌后，High-Flyer旗下9只产品中有8只录得亏损。不过进入8月后，中国量化基金收益率出现反弹。

DeepSeek今年首次启动外部融资。Hutong Research的Sigrid Wang表示，随着规模扩大，DeepSeek已难以继续作为High-Flyer的附属项目存在，其业务也呈现出明显的资本密集型特征。DeepSeek首轮融资规模为500亿元人民币，已相当于High-Flyer所管理800亿元人民币资产规模的60%以上。

目前，DeepSeek还在推进第二轮融资，目标至少再募资74亿美元。不过，在7月一次投资者会议的发言内容流出后，其募资工作曾一度暂停。