Grayscale首席执行官Peter Mintzberg表示，相较于加密货币市场的短期价格波动，机构资金流向以及企业对区块链的实际应用扩张，才是更值得关注的变化。

据区块链媒体Coinpost 28日报道，Mintzberg近日在为《Fortune》撰写的文章中作出上述判断。

他指出，比特币近一周上涨约20%，并录得自2023年以来最强的三日涨幅。但在他看来，如果市场只盯着这类短期走势，无异于“只见树木，不见森林”。真正更具参考价值的，是比特币相关交易所交易产品（ETP）的资金流向，以及企业端区块链应用的推进情况。

Mintzberg表示，一类新资产进入主流金融体系，通常会经历“先被质疑、再被讨论、最终被接纳”的过程。基于自己在BlackRock、Apollo和Goldman Sachs逾20年的资产管理从业经历，他认为，加密资产目前正沿着类似路径演进。

在资金面上，他援引数据称，2025年比特币相关ETP单日资金流入规模经常超过5亿美元，约为矿工每日新增比特币供给量的12倍。美国上市的现货比特币ETP在连续8周出现资金净流出后，自7月下旬起已连续3周转为净流入。尽管按年内口径看整体仍以净流出为主，但他指出，近期回撤幅度明显低于以往“加密寒冬”中常见的70%至80%。

他还提到，机构投资者对加密资产的认知也在发生变化。EY于2026年面向约350名机构投资者开展的调查显示，73%的受访者计划提高加密资产配置比例。Mintzberg认为，相比短期反弹，这类变化更具结构性意义。

企业端的推进也在加快。Mintzberg表示，按2025年的统计，约60%的《财富》500强企业高管称，公司正在推进区块链相关项目。他同时列举了Fidelity、Visa和Stripe在稳定币业务上的布局案例，认为加密资产已不再局限于投机交易，而是正逐步向支付和企业基础设施场景延伸。

对于AI与加密资产的关系，Mintzberg并不认同“二者相互替代”的观点。他认为，在AI代理需要机器间小额支付或即时跨境转账的场景下，区块链可能成为合适的底层基础设施，两者更接近互补关系而非竞争关系。他还表示，面对集中式AI开发可能带来的偏见和控制问题，去中心化技术以及基于区块链的身份验证体系，或可成为缓解相关问题的方案之一。

Mintzberg还提到，Grayscale近期发布的另一份独立报告也支持上述判断。该报告显示，比特币与纳斯达克100指数的相关性正在下降，而与黄金的相关性则有所上升。报告以美国债务扩张为背景指出，随着市场对“价值稀释对冲”交易的关注升温，投资者正重新将比特币视为一种分散化资产。

Mintzberg在文章结尾写道：“这才是信号，其余都只是噪音。”在他看来，判断市场方向的核心指标，不只是比特币价格本身，更包括机构资金是否持续流入、企业区块链与稳定币布局能否继续推进，以及机构资产配置趋势是否延续。